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内外资减仓银行、公用事业和钢铁 —— 流动性周报 (8月第1周)

核心内容概览

本周流动性市场呈现一定的调整趋势，内外资在多个行业表现出不同的偏好变化。北上资金整体净流出，而两融余额也出现回落。同时，宏观利率市场有所宽松，信用利差变化复杂。以下为详细分析：

1. 北上资金变动

1.1 周度净流入金额

• 8月1日-8月5日，北上资金合计净流出 12.33亿元。
• 沪股通净流出 3.53亿元，深股通净流出 8.80亿元。
• 前一期为净流入 11.48亿元，显示资金流向出现明显转变。

1.2 净流入行业变化

• 净流入较多的行业：
  • 食品饮料：流入 26.24亿元
  • 计算机：流入 21.92亿元
  • 电力设备：流入 10.65亿元
• 净流出较多的行业：
  • 家用电器：流出 25.10亿元
  • 银行：流出 23.63亿元
  • 公用事业：流出 7.72亿元

1.3 北上资金市值总额

• 截至 8月5日，北上资金持股市值为 2.37万亿元，占全A流通市值的 3.48%。
• 相比 7月，持股市值下降 176.28亿元，显示资金整体偏保守。

1.4 行业市值变化

• 市值回升较多的行业：
  • 机械设备：上涨 34.68亿元
  • 电子：上涨 28.31亿元
  • 家用电器：上涨 16.64亿元
• 市值回落较多的行业：
  • 食品饮料：下跌 95.95亿元
  • 医药生物：下跌 90.80亿元
  • 电力设备：下跌 53.0亿元

1.5 TOP20重仓股持仓变化

• 增持：
  • 伊利股份：增持 0.26%
  • 先导智能：增持 0.22%
  • 汇川技术：增持 0.18%
• 减持：
  • 阳光电源：减持 0.45%
  • 招商银行：减持 0.09%
  • 比亚迪：减持 0.08%

2. 交投活跃度

2.1 融资融券总额变化

• 8月4日，两融余额为 16187.98亿元，较 7月28日回落 132.14亿元。
• 8月5日，过半行业两融余额回落，其中：
  • 电子、国防军工和房地产回升较多，分别回升 35.00亿元、3.61亿元和 1.98亿元。
  • 医药生物、公共事业和煤炭回落较多，分别回落 11.61亿元、9.80亿元和 7.66亿元。

2.2 指数ETF基金份额变化

• 上证50ETF：增加 6.318亿份
• 沪深300ETF：增加 0.045亿份
• 创业板50ETF：增加 0.960亿份
• 中证500ETF：减少 0.108亿份

2.3 指数换手率及历史分位

• 上证综指换手率减少 0.09个百分点至 0.6431%
• 沪深300换手率减少 0.04个百分点至 0.3655%
• 创业板指换手率提高 0.09个百分点至 1.5319%
• 当前换手率分位：
  • 上证综指：34.79%
  • 沪深300：26.13%
  • 创业板指：20.97%

3. 利率市场

3.1 公开市场操作

• 央行累计开展 7天逆回购 100亿元，利率与之前持平。
• 逆回购到期 160亿元，本期央行 净收回流动性 60亿元。

3.2 银行间利率

• 隔夜Shibor较上期减少 23.50个BP至 1.019%
• 7天Shibor较上期减少 32.10个BP至 1.384%
• 银行间流动性宽松，显示市场资金较为充裕。

3.3 债券利率

• 信用利差变化：
  • 3年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差较7月29日分别减少：
    • AAA级：9.49个BP至 0.33%
    • AA+级：7.49个BP至 0.49%
    • AA级：8.49个BP至 0.69%
  • 1年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差较7月29日分别提高：
    • AAA级：4.08个BP至 0.31%
    • AA+级：5.08个BP至 0.44%
    • AA级：4.08个BP至 0.54%
• 信用利差增减过半，显示市场对不同信用等级债券的偏好有所分化。

4. 行业评级与展望

4.1 行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平 -5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下

4.2 公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅 15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅 5%至15%
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅 -5%至5%
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅 -5%至-15%

5. 风险提示

• 国内外疫情反复：可能对市场流动性造成影响。
• 货币政策超预期：可能对市场利率及资金流动产生显著影响。

6. 联系方式

• 销售团队：
  • 全国销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com
  • 华北销售总监：成小勇，手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com
  • 华北销售：孟超、韦珂嘉、刘莹、董英杰
  • 华东销售总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com
  • 华东销售副总监：梁金萍、秦娟娟
  • 华东销售总助：杨晶
  • 华东销售：王玉琪、郭瑜、徐丽闵
  • 华南销售总监：张茜萍，手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com
  • 华南销售副总监：查方龙
  • 华南销售：张卓粤、张靖雯、何艺雯、李艳文

7. 其他信息

• 资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院
• 分析师：周雨
• 执业证号：S1190511030002
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
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