20220225-太平洋-流动性周报（2月第3周）_内外资加仓有色金属_公用事业_计算机_19页_1mb

内外资加仓有色金属、公用事业、计算机 —— 流动性周报（2月第3周）

核心内容概述

本周（2月21日-2月25日）的流动性报告主要分析了北上资金、国内融资融券及利率市场动态。整体来看，北上资金净流出，但部分行业如有色金属、公用事业和计算机获得加仓。同时，国内资金通过两融余额的回升显示市场活跃度有所增强，而利率市场呈现紧缩趋势，信用利差普遍扩大。

主要观点

1. 北上资金流动

• 净流出：北上资金本周合计净流出64.13亿元，其中沪股通净流出52.69亿元，深股通净流出11.44亿元。
• 行业配置变化：
  • 净流入：有色金属（19.81亿元）、煤炭（16.49亿元）、食品饮料（16.44亿元）。
  • 净流出：非银金融（34.01亿元）、银行（30.68亿元）、食品饮料（29.13亿元）。
• 重仓股变化：TOP20重仓股中，先导智能、长江电力和宁德时代增持，而中国平安、平安银行和立讯精密减持。
• 持股市值：截至2月25日，北上资金持股市值为2.54万亿元，占全A流通市值的2.77%，较1月上升63.13亿元。

2. 国内融资融券情况

• 两融余额回升：2月24日两融余额为17271.11亿元，较2月17日上升58.36亿元。
• 行业变化：
  • 净流入较多：有色金属（10.84亿元）、石油石化（9.65亿元）、基础化工（9.16亿元）。
  • 净流出较多：电力设备（12.77亿元）、商贸零售（4.97亿元）、机械设备（2.89亿元）。
• ETF份额变化：
  • 上证50ETF和沪深300ETF分别减少2.601亿份和1.512亿份。
  • 中证500ETF和创业板50ETF分别增加0.048亿份和6.800亿份。

3. 利率市场动态

• 央行操作：本周央行累计开展7天逆回购8100亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，净释放流动性7600亿元。
• 银行间利率：
  • 隔夜Shibor上升12.100个BP至2.2310%。
  • 7天Shibor上升22.400个BP至2.3220%。
• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率上升4.61个BP至2.0242%。
  • 3年期国债收益率下降1.38个BP至2.2950%。
  • 10年期国债收益率下降2.25个BP至2.7750%。
• 信用利差：所有信用利差均增加，包括1年期和3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债之间的利差。

关键信息汇总

北上资金行业配置

重仓股持仓变化

两融余额变化（行业）

ETF基金份额变化

利率市场变化

• 隔夜Shibor：上升12.100个BP至2.2310%
• 7天Shibor：上升22.400个BP至2.3220%
• 国债收益率：
  • 1年期：上升4.61个BP至2.0242%
  • 3年期：下降1.38个BP至2.2950%
  • 10年期：下降2.25个BP至2.7750%
• 信用利差：
  • 1年期AAA/AA+/AA级企业债：分别增加0.33个BP至0.50%、3.33个BP至0.62%、0.33个BP至0.75%
  • 3年期AAA/AA+/AA级企业债：分别增加6.63个BP至0.62%、8.64个BP至0.79%、2.64个BP至1.21%

风险提示

• 国内外疫情反复：可能对市场流动性及行业表现产生影响。
• 货币政策超预期：可能对市场资金流动和利率水平造成冲击。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

附注

• 报告信息来源于WIND、Bloomberg及太平洋证券研究院。
• 报告中数据存在微小误差，敬请留意。
• 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可不得用于其他用途。