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昱能科技2023年财务业绩分析总结

📄根据公司2023年年报，昱能科技实现营业收入142亿元，同比增长61%；但归母净利润22亿元，同比下降83%。其中第四季度营收45亿元，同比增长100%，净利润则大幅下滑63%。

📊业务分析：

1. ⚖️微逆业务承压： 受光伏行业阶段性过剩和库存高企影响，2023年微逆收入94亿元，同比下降12%，毛利率降至36%，下滑21个百分点。
2. 🔋工商业储能增长： 该业务收入达16.5亿元，实现正增长。公司已储备超过10个总计500MWh以上的项目，为光储技术优势奠定基础。
3. 🌍境内市场表现突出： 2023年境内收入21亿元，同比增长74%，毛利率24%，略有提升。
4. 💡新投资方向： 启动光伏与储能电站等新项目投资，切入电站运营赛道，预计将带动出货和业绩增长。
5. 🔬研发投入加强： 研发费率高达73%，同比增加32个百分点。公司构建了以微逆为核心的三大光储产业生态，满足多元化需求。

📈未来展望与评级：
基于行业判断，公司2024-2026年预计归母净利润分别为35亿、50亿、69亿元。目前PE分别为21、15、11倍，维持“买入”评级。研报指出需警惕国际贸易、汇率和竞争加剧等风险。

总结

尽管近年来微逆业务毛利率受压，但工商业储能和境内市场增长显著。公司计划通过电站运营和加大研发创新，寻求持续增长，维持积极评级方向。