20220731-太平洋-纺织服饰周报_关注消费复苏带来的品牌机遇与转型主题_18页

纺织服饰行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月纺织服饰行业的市场表现、行业动态及投资建议。随着国内新冠疫情的控制，消费复苏带来品牌与制造领域的不同机遇，报告提出“上半年制造优于品牌，下半年品牌优于制造”的投资逻辑。同时，行业成本端与零售端数据、公司动态及大宗交易信息也得到详细分析，为投资者提供了多维度的参考。

主要观点

• 消费复苏预期：国内疫情得到有效控制，特别是重点城市，消费环境有望改善，品牌端的估值修复可能在下半年实现。
• 运动鞋服行业表现突出：运动鞋服在疫情中展现出较强韧性，疫后恢复速度快于其他子行业，重点关注李宁、安踏体育、特步等龙头企业。
• 转型概念表现活跃：部分转型至新能源汽车等新领域的公司如兴业科技、红豆股份等表现较好，具有投资潜力。
• 成本端波动：棉花价格指数上涨，羊毛价格下降，锦纶66切片价格逐步回落至正常水平。
• 零售端改善：6月社零总额边际改善，但服装类恢复仍慢于其他可选消费品。
• 行业数据与公司动态：多家公司发布业绩预告，部分公司如南山智尚、华利集团业绩超预期；国际品牌如Lululemon、Puma等也出现不同程度的市场变化。

关键信息

一、板块及个股行情

• 板块表现：申万纺织服装板块本周微涨0.04%，跑赢上证综指0.55PCT。
• 个股涨幅前五：
  1. 兴业科技：16.06%
  2. 欣贺股份：10.53%
  3. 中国黄金：10.29%
     4.孚日股份：8.79%
     5.伟星股份：6.11%
• 个股跌幅前五：
  1. 红豆股份：-13.46%
  2. 开润股份：-8.12%
  3. 贵人鸟：-7.26%
  4. 酷特智能：-7.19%
  5. 华利集团：-6.93%

二、成本端分析

• 棉花价格：CotlookA指数上涨1.6%，CN Cotton C指数上涨1.5%。
• 羊毛价格：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数下降1.4%。
• 锦纶66切片：价格为37400元/吨，环比下降3.2%，已回落至正常水平。
• 其他纤维价格：粘胶短纤、涤纶短纤及长丝价格有所波动，整体趋势趋于平稳。

三、零售端数据

• 社零总额：2022年6月社零累计总额为21.04万亿元，累计同比-0.7%，较5月边际改善。
• 服装类零售：限额以上服装类累计同比-8.0%，恢复速度慢于金银珠宝、化妆品等可选消费品。
• 行业趋势：6-7月终端品牌消费需求回暖，运动鞋服行业表现优于其他板块。

四、行业及公司动态

• 行业新闻：
  • 美国纺织服装企业采购多元化，亚洲仍为主要来源。
  • 中国国际消费品博览会开幕，吸引众多奢侈时尚品牌。
  • Skechers第二季度收入创新高，但亚太市场受中国疫情影响。
  • Lululemon在中国发售第二款运动鞋，主打女性多场景需求。
  • LVMH集团上半年销售收入大涨28%，但亚洲市场增长乏力。
  • Puma第二季度收入增长18.4%，中国区小幅下滑。
  • Moncler上半年收入大涨46%，净利润翻倍。
• 公司公告：
  • 南山智尚2022年半年报发布，营收增长18.6%，净利润增长16.27%。
  • 华利集团半年度业绩快报发布，收入增长20.79%，净利润增长21.06%。

五、推荐关注组合

• 品牌端：安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬、波司登等。
• 制造端：浙江自然、稳健医疗、台华新材、伟星股份、华利集团等。
• 转型概念：兴业科技、红豆股份、孚日股份、金鹰股份等。

风险提示

• 原材料价格波动：棉花、羊毛等价格波动可能影响行业利润。
• 疫情不确定性：疫情对消费复苏和海外业务可能造成影响。
• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，需关注公司品牌与产品竞争力。

附录：投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股涨幅高于市场15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股涨幅介于-5%至-15%之间。

总结

本报告全面分析了纺织服饰行业的市场表现、成本与零售趋势、公司动态及投资建议。随着疫情缓解，消费复苏带来品牌与制造领域的不同机遇，运动鞋服行业表现尤为突出，而转型概念公司也受到市场关注。同时，行业面临原材料价格波动与疫情不确定性等风险，投资者需谨慎评估。