20180304-东北证券-公用事业行业动态报告_两会正式启动_关注环保政策的持续催化_12页_1mb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

本报告发布于2018年3月4日，聚焦环保行业动态及投资建议，重点分析了环保政策的催化作用、市场表现、行业新闻、公司公告、重大合同及盈利预测等方面内容。报告指出，两会召开对环保行业具有重要影响，环保政策持续出台，推动行业向高质量发展转型。

主要观点

• 政策催化：环保部要求京津冀及周边“2+26”城市自3月1日起执行大气污染物特别排放限值，推动大气污染治理。同时，环保部提出未来三年大气污染治理将重在调整结构，蓝天保卫战仍是核心任务。
• 行业重点：环保行业在2018年迎来多个发展机遇，包括北方清洁取暖、非电行业大气治理、黑臭水体及工业污水治理、危废处理等。
• 市场表现：上周沪深300指数小幅下跌，创业板指数和中信电力及公用事业指数表现较好。环保子板块中，CS供热或其他涨幅最大，达到4.10%，而CS其他发电涨幅最小，仅为0.05%。
• 投资建议：报告建议关注大气治理龙头清新环境、危废处理领域金圆股份、固废处理龙头启迪桑德、污水治理核心企业博世科以及土壤修复优质标的永清环保。

关键信息

环保政策动态

• 大气污染治理：京津冀及周边“2+26”城市执行特别排放限值，涵盖火电、钢铁、化工等25个行业或子行业。
• 土壤修复：环保部启动6个土壤污染综合防治先行区建设，推动土壤修复行业加速发展。
• PPP项目：第四批PPP示范项目中，环保类项目占比近50%，显示环保行业在政策支持下具备较大发展空间。

市场表现

• 沪深300：上周全周下跌1.34%，周五收盘4016.46点。
• 创业板指数：全周上涨6.18%，周五收盘1772.01点。
• 中信电力及公用事业指数：全周上涨2.99%，周五收盘2696.53点。
• 行业涨幅：CS供热或其他涨幅最大，达4.10%；CS其他发电涨幅最小，仅为0.05%。

行业数据

• 成分股数量：44只
• 总市值：3295亿元
• 流通市值：2289亿元
• 市盈率：21.60倍
• 市净率：2.05倍
• 总营收：768亿元
• 总净利润：106亿元
• 资产负债率：53.61%

重点公司盈利预测

重点公司公告

• 金圆股份：拟收购潜江东园深蓝环保科技有限公司65%股权，金额7670万元。
• 清新环境：发布2017年度业绩快报，营业收入40.78亿元，净利润6.84亿元。
• 博天环境：中标多个PPP项目，包括吴忠市清水沟、南干沟水环境综合治理项目，金额10.46亿元。
• 碧水源：中标扬中市水环境综合整治工程PPP项目，金额48.45亿元。
• 盛运环保：中标微山县生活垃圾焚烧发电项目，金额3亿元。

重大合同与中标信息

• 博天环境：与吴忠市、昭平县签订PPP项目，金额总计约29.98亿元。
• 碧水源：与扬中市签订水环境综合整治工程PPP项目，金额48.45亿元。
• 盛运环保：与微山县签订生活垃圾焚烧发电项目，金额3亿元。
• 龙马环卫：中标无为县环境卫生服务项目，金额1.98亿元。
• 盈峰环境：中标泌阳县垃圾焚烧热电联项目，金额3.15亿元。

风险提示

• 政策落地不及预期：环保政策的执行效果可能影响行业增长。
• 市场波动风险：市场对环保行业的关注度可能波动，影响股价表现。

分析师信息

• 分析师：刘军
• 执业证书编号：S0550516090002
• 联系方式：(021)20361113，liujun@nesc.cn

总结

本报告强调环保行业在政策支持下具有较大发展机遇，建议关注大气治理、危废处理、污水治理及土壤修复等子领域。重点推荐金圆股份、永清环保、博世科、启迪桑德和清新环境等公司。同时，提醒投资者注意政策落地及市场波动等风险。