20210912-安信证券-环保及公用事业周报_绿电交易正式启动_新能源运营再受政策利好_15页

环保及公用事业周报（2021.9.6-2021.9.12）总结

核心内容

1.1 绿电交易启动，利好新能源运营板块

• 政策背景：发改委批准绿色电力交易试点方案，首批绿电交易达成79.35亿千瓦时，较当地电力中长期交易价格溢价0.03-0.05元/千瓦时。
• 交易机制：绿电交易价格完全市场化，附加收益归发电企业所有，有助于新能源运营企业改善现金流。
• 投资建议：
  • 推荐火电转型新能源标的：【华能国际A+H】【福能股份】
  • 建议关注：【华润电力】【华电国际A+H】【龙源电力H】【节能风电】【中闽能源】
  • 建议关注水电龙头：【长江电力】

1.2 抽水蓄能政策优化，助力新能源消纳

• 政策内容：国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求各省统筹电力系统需求，推进抽水蓄能建设。
• 发展目标：7.26亿千瓦抽水蓄能项目纳入中长期发展库，助力新能源发电消纳，利好新能源运营板块。

1.3 居民厨余垃圾处理费调整，农业固废污染防治受重视

• 政策调整：北京市自9月30日起，非居民厨余垃圾处理费调整至300元/吨，促进垃圾源头减量和资源化利用。
• 农业政策：农业农村部发布《“十四五”全国农业绿色发展规划》，推进农业节水技术，提高水资源利用效率，提升农业固废处理能力。
• 投资建议：
  • 建议关注湿垃圾处理龙头：【维尔利】
  • 建议关注民用水泵优质标的：【大元泵业】【凌霄泵业】

1.4 LNG价格稳中上行

• 价格情况：本周全国LNG出厂成交周均价为5958.72元/吨，环比上涨0.96%。
• 投资建议：建议关注拥有LNG接收站运营权的天然气一体化产业链标的：【新奥股份】

投资组合

• 推荐标的：【瀚蓝环境】+【苏文电能】+【福能股份】+【大元泵业】+【华能国际】+【新奥股份】
• 投资评级：领先大市-A，维持评级

碳市场情况

• 全国碳市场：上周成交量6,312吨，日均价维持在43元/吨左右。
• 地方碳市场：总成交量43.09万吨，其中重庆市场成交量最高，达17.76万吨。北京市场均价最高，达80.42元/吨，远高于其他地区。

行业要闻

• 工信部：公示2021年度工业节能与绿色标准研究项目。
• 四川省：启动充电基础设施项目2021年省级预算内建设投资补助申报。
• 广西：发布《广西推广运用PPP模式三年行动计划》，目标每年新增PPP项目规模30%以上。
• 浙江省：出台“十四五”公共机构节约能源资源规划，提出单位能耗与碳排放下降目标。
• 国家能源局：发布4.21亿千瓦抽水蓄能进入中长期发展规划。
• 中国能源企业低碳发展：首次发布低碳发展贡献力研究报告。
• 山东省：深入打好蓝天保卫战，提出2025年空气质量目标。
• 吉林省：计划在“十四五”期间建设百万吨级“氢田”，打造“中国北方氢谷”。

上周行业走势

• 上证综指：上涨3.39%
• 创业板指数：上涨4.19%
• 公用事业与环保指数：上涨3.42%
• 细分板块：
  • 环保板块：节能与能源清洁利用上涨4.07%
  • 电力板块：清洁能源发电上涨9.89%
  • 燃气板块：上涨8.76%

上市公司动态

5.1 重要公告

• 新天绿能：发布2021年8月主要经营数据，发电量与售气量同比增加。
• 维尔利：控股股东部分股份解除质押。
• 申能股份：转让所持上海上国投资产管理公司5%股权。
• 海峡环保：股东减持股份计划。
• 伟明环保：大股东减持可转换公司债券。
• 佛燃能源：持股5%以上股东减持计划实施完成。

5.2 定向增发

• 博世科：发审委/上市委通过定向增发。
• 东方盛虹：股东大会通过定向增发。
• 巴安水务：董事会预案定向增发。
• 宝馨科技：股东大会通过定向增发。
• 其他公司：如【高能环境】【中环环保】【节能风电】等也发布了定向增发相关公告。

投资组合推荐逻辑

• 瀚蓝环境：公用事业龙头，固废垃圾发电项目表现优异，具备长期增长潜力。
• 华能国际：央企背景火电企业，积极转型新能源，未来增长空间广阔。
• 福能股份：传统发电企业转型新能源，具备优质风资源，与三峡合作前景良好。
• 苏文电能：专注用户端配电网市场，EPCO一体化优势明显，智能电力运维业务增长潜力大。
• 大元泵业：国内屏蔽泵龙头，受益于消费升级和高端制造，未来增长点明确。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，具备优质资源，布局氢能源和综合能源业务。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

分析师声明

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