20140223-中国银河-机械军工行业_持续看好国防军工_通用航空等转型装备_14页_1mb

报告摘要

本报告持续看好国防军工、通用航空等转型装备行业，认为这些领域在政策支持、技术进步和市场需求增长的推动下，将迎来长期发展机遇。报告还对多个相关公司进行了重点推荐，并分析了行业动态、公司动态及盈利预测。

国防军工行业：
- 国家安全委员会的成立将带来中长期利好。
- 空军、通讯导航、海军、兵器装备等领域景气度持续提升。
- 内生增长加速，外延扩张进程超预期，行业处于5年以上景气周期。
- 军用技术民用化和出口增长将带动行业成长。
- 军品市场化定价趋势提升盈利能力。
通用航空产业：
- 低空空域管理改革和政策支持将推动行业增长。
- 空管、通讯导航、机场配套设备及运营维修培训板块受益明显。
- 威海广泰、海特高新等公司被重点推荐。
智能装备与油气装备：
- 智能装备行业需求、景气度和催化剂可能持续超预期，推荐机器人、博实股份等。
- 油气装备行业分化，看好具备核心竞争力的民营企业，尤其是常规油气增产、页岩气开采相关企业，如杰瑞股份、恒泰艾普、通源石油等。
铁路设备：
- 铁路货运提价12.5%，铁路设备行业景气向上。
- 铁路改革预期增强，民营资本进入铁路领域成为趋势。
- 推荐北方创业、晋西车轴等公司。
其他装备行业：
- 工程机械行业弱复苏，盈利复苏仍需观察。
- 农业机械受益于政策支持，推荐新研股份。
- 3D打印市场预计在2019年达到72.4亿美元，公司如南风股份、机器人等将受益。

行业板块	推荐公司
国防军工	洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际
通用航空	威海广泰、海特高新、四创电子、川大智胜
智能装备	机器人、博实股份、巨轮股份
油气装备	杰瑞股份、恒泰艾普、通源石油、富瑞特装、惠博普、博林特、中石化、中石油
铁路设备	北方创业、晋西车轴、中国南车、中国北车
环保装备	隆华节能、中鼎股份、天广消防
3D打印	南风股份、机器人
核电装备	南风股份、隆华节能
农业机械	新研股份
海工装备	振华重工、中集集团

分析师	重点跟踪公司
邱世梁	中联重科、三一重工、洪都航空、新筑股份、中鼎股份、北方创业
王华君	中国北车、海特高新、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、新研股份、林州重机、博林特、蓝科高新
陈显帆	中联重科、洪都航空、南风股份、安徽合力、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技