20140413-中国银河-机械军工行业_周报-持续看好国防军工_通用航空等转型装备；关注传统周期行业自下而上个股_16页_1mb

报告摘要

该文档是一份机械军工行业投资研究报告，主要围绕国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备、油气装备等领域的投资机会进行分析。分析师持续看好国防军工及转型装备行业，并建议关注传统周期行业中的优质个股。

国防军工行业持续推荐，建议超配
- 国家安全委员会的成立将带来长期利好。
- 推荐重点公司包括：北方创业、海特高新、中航电子、洪都航空、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际、中国船舶。
- 预计军工行业将受益于内生与外延增长。
看好通用航空、铁路货车、智能装备、油气装备、环保装备、农机装备
- 通用航空产业链中的空管、通讯导航、机场设备、运营与维修培训受益于政策支持。
- 铁路货车受益于铁路货运改革和新增投资，北方创业、晋西车轴是重点推荐对象。
- 智能装备行业需求、景气度和催化剂可能超预期，推荐机器人、博实股份、巨轮股份。
- 油气装备方面，看好具有核心竞争力的民营企业，尤其是受益于页岩气开发的公司。
- 环保装备、农机装备等传统周期行业中的自下而上个股值得关注。
关注自下而上个股
- 工程机械行业仍处于观望状态，需等待产能出清和盈利复苏。
- 船舶工业在2016年有望迎来周期拐点，推荐潍柴重机，关注广船国际和中国船舶。
- 其他值得关注的公司包括：中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、巨轮股份、大冷股份、新研股份、博林特、林州重机、南风股份、新天科技。

国防军工：
- 工信部推动军民融合发展，促进军工技术向民用转化。
- 中国首艘商用海上飞船“翔州1”完成海试，具备潜在优势。
- 美国海军成功演示K-MAX无人直升机自主进场着陆，显示技术进步。
铁路设备：
- 2014年铁路投资增至7200亿元，大秦铁路将试用5000辆载重80吨货车，预计国铁招标量在3-4万辆。
- 北方创业是铁路货车主要生产商之一，受益于自备车、出口、军品及集团资本运作。
- 晋西车轴受益于80吨重载货车的车轴需求。
油气装备：
- 三桶油加快页岩气开发，中石油在曹妃甸LNG项目一期投产。
- 美国成为中国LNG主要供应国，中俄天然气协议有望年底生效。
- 2013年我国页岩气产量达2亿方，未来目标为65亿方。
宏观经济：
- 中国3月CPI同比升2.4%，PPI同比降2.3%。
- 船舶进出口额双降，显示行业压力。