20220617-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_库存下降需求尚弱_镍不锈钢企稳震荡_17页_2mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现企稳震荡态势，受美联储加息、全球经济衰退忧虑以及供需变化等多重因素影响，市场情绪较为谨慎。镍价和不锈钢价格均出现不同程度的回调，但库存下降为市场提供了支撑。

主要观点

1. 镍市场回顾与展望

• 本周回顾：沪镍价格冲高回落，受美国通胀居高不下及美联储大幅加息影响，美元指数上涨，加剧了全球经济衰退担忧。供应端持续增长，但需求走弱，导致镍价震荡。
• 基本面分析：
  • 菲律宾镍矿供应开始回升，国内炼厂产量预计增长。
  • 印尼镍产品出口大幅增加，或将缓解国内供应紧张。
  • 下游不锈钢利润收缩，产量小幅下降，对需求形成压制。
  • 全球镍库存再次转降，预计镍价将企稳运行。
• 下周展望：
  • 预计镍价企稳震荡，炼厂产量增加，但库存再次转降。
  • 技术上，NI2207合约周度开盘光头阴线反弹，关注190000元/吨关口支撑。
  • 操作建议：前期空单可逢低离场。

2. 不锈钢市场回顾与展望

• 本周回顾：不锈钢价格震荡下跌，主要受原料端镍价下跌和下游需求疲软影响。
• 基本面分析：
  • 上游镍库存持续走低，支撑镍价回升，成本端支撑增强。
  • 现货钢价相对坚挺，叠加此前高成本原料库存，钢厂生产利润基本处于亏损状态。
  • 国内不锈钢企业开始减产。
• 下周展望：
  • 预计不锈钢价格震荡调整，钢厂小幅减产，但需求仍显乏力。
  • 技术上，SS2207合约维持下行通道，关注60周均线支撑。
  • 操作建议：建议区间高抛低吸操作。

关键信息

1. 期现市场情况

• 镍期货价格：截至2022年5月27日，沪镍期货价格为197000元/吨。
• 不锈钢期货价格：截至2022年5月27日，不锈钢期货价格为17565元/吨。
• 基差变化：
  • 截至2022年6月17日，镍价基差为10200元/吨，不锈钢基差为1935元/吨。
• 比值变化：
  • 镍不锈钢比价为11.30。
  • 锡镍比价为1.28。
• 近远月价差：
  • 沪镍07-10合约价差为11120元/吨。
  • 不锈钢07-10合约价差为765元/吨。
• 持仓变化：
  • 沪镍净多持仓增加415手，不锈钢净多持仓增加7295手。

2. 供应端分析

• 镍矿库存：截至2022年6月15日，全国主要港口镍矿库存为434.17万吨，持续下降。
• 进口窗口：6月17日，镍进口盈利为+9000元/吨。
• 电解镍产量：2022年5月，中国电解镍产量为14263吨，环比增加19.3%。
• 精炼镍进口量：4月，中国精炼镍进口量为12567吨。
• 镍库存：截至6月17日，上海期货交易所镍库存为2564吨，LME镍库存为68868吨，注销仓单为8556吨。

3. 需求端分析

• 不锈钢产量：2022年5月，中国主流钢厂不锈钢产量为286.73万吨，其中300系产量为134.64万吨。
• 进出口数据：
  • 不锈钢进口量为24万吨，出口量为37.98万吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存为165300吨，较上周增加900吨。
  • 无锡不锈钢库存为533900吨，较上周减少18900吨。
• 生产利润：截至6月17日，不锈钢平均生产利润为-186元/吨。
• 终端行业表现：
  • 房地产投资完成额同比下降4%。
  • 家电行业产量同比下降5.86%。
  • 汽车产销量分别为192.6万辆和186.2万辆，新能源汽车产销量分别为46.6万辆和44.7万辆。
  • 工程机械产量有所回升，大中型拖拉机产量为29761台，挖掘机产量为20937台。

总结

本周沪镍和不锈钢市场呈现震荡格局，主要受美联储加息、全球经济衰退忧虑及供需变化影响。镍价和不锈钢价格均有所回调，但库存下降提供了支撑。预计下周镍价企稳震荡，不锈钢价格也将震荡调整。操作上建议关注基差和比值变化，进行区间高抛低吸策略。终端行业表现不佳，但新能源汽车需求有所回升，对市场形成一定支撑。