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菜粕市场分析总结（2026-07-21）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年7月21日发布的菜粕早报，分析了当前菜粕市场的主要影响因素、价格走势、供需状况及未来预期。报告指出，菜粕市场短期内维持低位震荡格局，受国内水产养殖需求回升和加拿大油菜籽进口恢复的影响，但需警惕国内油菜籽收割上市和中加贸易关系变化带来的下行风险。

主要观点与策略

菜粕观点

• 基本面：菜粕震荡回升，受豆粕需求和进口油菜籽预期支撑，国内库存低位，支撑盘面。
• 基差：现货价格为2400元/吨，基差67元，升水期货，偏多。
• 库存：国内社会库存26.35万吨，周环比下降6.94%，同比减少11.75%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 预期：菜粕市场在中加贸易关系改善和进口油菜籽到港增多的背景下，预计回归震荡，关注后续贸易发展和进口情况。

菜粕期货走势

• 菜粕RM2609合约预计在2320至2380区间震荡。
• 现货价格相对偏强，升水小幅扩大。

近期要闻

1. 国内水产养殖需求进入旺季，现货市场供应偏紧，支撑盘面。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相对抵消，中东局势升级对大宗商品有支撑。

市场主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 菜粕期货低位震荡，现货相对偏强。
• 豆菜粕价差震荡走高，反映豆粕走势对菜粕的影响。
• 国内油厂开机高位，菜籽入榨量维持高位，但进口菜籽到港量减少，成本波动。

风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
2. 进口油菜籽到港增多（下行风险）。

供需数据

国内油菜籽供需平衡表（2016-2025）

国内菜粕供需平衡表（2016-2025）

数据图表

• 菜粕期货及现货价格走势：显示菜粕期货低位震荡，现货偏强。
• 豆菜粕价差走势：豆菜粕价差震荡走高。
• 进口油菜籽到港量：7月到港量继续减少。
• 油菜籽进口成本：小幅波动。
• 国内油厂油菜籽入榨量：维持高位。
• 国内油厂库存：油菜籽库存偏高，菜粕库存低位。

中国水产与贝类产量数据

• 淡水贝类产量：中国年产量数据。
• 虾蟹类产量：中国年产量数据。
• 鱼类产量：OECD预计中国鱼类产量及进口情况。
• 鱼类批发价格：小幅波动，虾贝类维持平稳。

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