> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月7日发布的菜粕早报，旨在分析当前菜粕市场走势及影响因素，为投资者提供参考。报告指出，菜粕近期处于震荡格局，受豆粕走势及中加贸易关系改善影响较大，同时需关注进口油菜籽到港情况及国内水产养殖需求变化。 ## 主要观点 1. **基本面分析**： - 菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。 - 豆粕走势与需求保持良好交互影响，带动菜粕进入区间震荡。 - 中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升。 2. **基差分析**： - 菜粕现货价格为2350元/吨，基差为43元/吨，升水期货，偏多信号。 3. **库存分析**： - 国内社会库存为27.35万吨，较上周增加25.11%，但同比减少10.74%，仍处低位，偏多信号。 4. **盘面分析**： - 价格在20日均线下方但方向向上，短期震荡。 5. **持仓分析**： - 主力空单增加，资金流入，偏空信号。 6. **市场预期**： - 菜粕将在供需两旺格局下维持区间震荡，关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。 ## 菜粕期货及现货价格 - **菜粕期货**： - RM2609合约价格在2270至2330元/吨区间震荡。 - 远月2701合约价格相对稳定，波动较小。 - **菜粕现货**： - 现货价格维持在2350至2380元/吨区间，整体升水维持。 ## 菜粕期货走势 - 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，但现货升水仍存。 - 豆菜粕现货价差维持高位，2609合约价差保持稳定。 ## 进口及供需数据 - **进口油菜籽**： - 8月到港量继续减少，进口成本小幅波动。 - 油厂入榨量和开机率小幅回落，库存有所下降。 - **国内供需**： - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。 - 国内油菜籽产量和总供给量保持增长趋势，但总需求略显疲软。 ## 国内水产养殖需求 - 水产养殖进入旺季，需求端继续回升，支撑盘面。 - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 ## 国际因素影响 - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消。 - 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消，中东局势升级对大宗商品形成支撑。 ## 风险提示 1. 国内水产养殖需求短期可能转淡，存在下行风险。 2. 进口油菜籽到港增多，可能对菜粕市场造成下行压力。 ## 数据来源与图表 - 中国水产品和鱼类产量数据来自铜联数据和钢联数据。 - OECD（经合组织）对中国鱼类产量和进口的预估数据来自钢联数据。 - 各项数据图表均附有来源说明。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info