20210420-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_基金发行维持低位_北上资金大幅回流_24页_3mb

策略·一周资金面及市场情绪监控（20210412-20210416）总结

核心内容

• 资金面：央行小幅缩量续作MLF，资金利率整体下行。
• 市场情绪：北上资金大幅回流，融资融券余额略有下降。
• 基金发行：新发基金规模维持低位，IPO数量有所增加。
• 产业资本：净减持规模扩大，但较上上周有所缓解。
• 利率及汇率：短端利率下行，中长端利率有所波动，人民币汇率略有贬值。
• 风险提示：货币政策收紧、宏观经济下行风险、海外不确定性升级。

主要观点

• 货币政策：央行逆回购操作规模为500亿元，MLF投放1,500亿元并回笼1,000亿元，整体流动性管理偏紧，导致资金利率整体下行。
• 资金流动：北上资金本周大幅回流，合计流入247.09亿元，其中沪股通与深股通分别流入121.94亿元和125.15亿元；南下资金流入37.74亿元，但沪市港股通流出40.72亿元。
• 市场活跃度：全A成交额3.41万亿元，日均6,816.40亿元，融资买入额占比7.8%，较上上周略有下降。
• IPO与基金发行：上周A股共13家公司IPO上市，募资67.19亿元；基金发行规模为51.58亿份，仍处于低位。
• 产业资本动向：上周产业资本净减持29.37亿元，较上上周的净减持18.37亿元有所增加。
• 利率市场：SHIBOR(3个月)下降1.10BP至2.601%，银行间质押式回购利率（1天/7天）分别下降15BP和24BP至1.97%/2.17%；国债到期收益率整体下行，企业债及中短票据收益率有所波动。
• 汇率波动：人民币对美元中间价由6.5409降至6.5288，人民币实际有效汇率指数有所上升。

关键信息

资金需求/资金流出

• IPO：上周A股共13家公司IPO上市，募资67.19亿元；上上周为11家，募资43.29亿元。
• 并购重组：4月计划上市1家，通过率0%；3月计划上市5家，通过率100%。
• 股权融资：4月股权融资规模547.67亿元，其中首发207.96亿元，增发189.03亿元；3月股权融资规模1,263.84亿元。
• 限售股解禁：上周解禁规模为538.93亿元，理论规模为710.69亿元。
• 交易费用：3月市场交易费用为242.85亿元，2月为188.50亿元。

资金供给/资金流入

• 基金发行：上周发行6只基金，共计51.58亿份；上上周为24.04亿份。
• 新增投资者：截至2021年3月，新增投资者247.74万，期末投资者数为18,395.61万。
• 产业资本增减持：上周净减持29.37亿元，上上周净减持18.37亿元。
• 融资融券：截至4月16日，融资融券余额为16,568.11亿元，占A股流通市值2.6%。
• 北上南下资金：北上资金流入247.09亿元，南下资金流入37.74亿元。

市场情绪/赚钱效应

• 波动率：VIX指数本周收于16.25%，较上周16.69%有所下降。
• 换手率：本周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.17%、0.45%、1.70%。
• 基金仓位：开放式基金股票投资比例降至64.61%，较上周末的65.05%略有下降。
• 风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,381.21、4,380.31、4,441.08，较上周变动-1.17%/-0.46%/-0.50%。
• AH折溢价：4月16日AH股溢价指数为132.33，较4月9日的133.14略有下降。
• 大宗交易：上周大宗交易总成交规模108亿元，折价率-5.0%。
• 股指期货信号：上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.49%/-0.32%/-0.44%，多空单比分别为0.78/0.71/0.87。

利率及汇率

• 短端利率：SHIBOR(3个月)下降至2.601%；银行间质押式回购利率（1天/7天）分别为1.97%和2.17%。
• 中长端利率：国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.54%/2.97%/3.16%，企业债及中短票据收益率有所波动。
• 人民币汇率：美元兑人民币中间价由6.5409降至6.5288，人民币实际有效汇率指数由129.70升至130.00。

货币投放与派生

• 逆回购与MLF操作：上周逆回购操作500亿元，到期400亿元；MLF投放1,500亿元，回笼1,000亿元。
• 基础货币及货币乘数：2021年3月末基础货币余额32.70万亿元，同比上升2.9%，货币乘数为6.96。
• 广义货币：M1/M2同比增速分别为7.1%/9.4%，较2月略有下降。
• 社融规模：3月社融规模为33,400亿元，环比提升95.0%；2月社融规模为17,129亿元，环比下降66.9%。
• 人民币贷款：3月新增人民币贷款2.73万亿元，居民中长期贷款占比23%。
• 外汇占款：3月央行增加外汇占款-81.62亿元，2月为234.83亿元。

风险提示

• 货币政策收紧：MLF操作规模变化显示流动性管理趋紧。
• 宏观经济下行风险：需关注经济基本面对市场的影响。
• 海外不确定性升级：需警惕国际环境变化带来的影响。