20250822-佛山金控期货-钢材双周报_美联储降息+旺季预期_钢价反弹_45页_4mb

钢材双周报总结

• 市场整体反弹：受美联储降息态度转鸽和“金九银十”旺季预期影响，钢材价格出现反弹，短期内偏强震荡。主要矛盾在于成材终端需求偏弱，但供给端铁水部分转向卷材，政策面待强预期。

• 宏观环境：美联储可能加快降息节奏，9月降息概率高。国内政策维稳，资金和房地产支持政策持续释放，但就业风险和美国经济数据波动增加不确定性。

• 供需动态：钢材产量环比微降，热卷供给上行，螺纹钢需求小幅回升但建筑淡季限制增长。铁水维持高位，矿石需求支撑，但钢材利润向煤炭端让渡，导致螺纹钢高炉利润收缩。

• 价格与基差：现货价格跌幅约1%，期货合约基差走强。螺纹钢和热卷期现价差不利，卷螺差高位可能提供做空机会；库存社库继续累库但总体低位。

• 风险与机会：主要风险包括旺季需求不达预期和钢材出口严查。建议关注逢高做空卷螺差策略，同时监控政策变化和实物工作量落地情况。