2022-01-05-莫尼塔投资-12月财新PMI及中采PMI比较_生产强于需求_5页_795kb

12月财新PMI与中采PMI比较分析

核心结论

• 生产强于需求：问题持续存在，中小企业与就业面临的压力仍不可忽视。

一、总体表现

• 12月两项PMI指数同步上升，财新PMI达50.9，中采PMI达50.3，均显示扩张趋势。

二、供需格局

• 需求端：新订单指数上升，内需有所恢复，但绝对水平仍不理想，表明内需回升力度有限。
• 供给端：生产指数保持扩张，并且数值高于反映需求的指数，表明供给修复更为明显，但二者走势已出现分歧。尤其是高耗能行业存在一定约束。

三、外需情况

• 新出口订单指数虽有所回升，但仍处于收缩区间，显示外需下行压力逐步扩大。

四、就业情况

• 就业状况依然承压，财新PMI就业指数小幅下降，中采PMI则略有回升，但小微企业就业恶化显著。

五、价格与补库

• 大宗商品价格回落，企业成本压力缓解，有补库意愿。但由于内需偏弱，补库存行为不会形成趋势性扩张。

政策建议

• 投资政策资源，继续扶持小微企业纾困。
• 针对服务业当前受到的疫情影响进行针对性支持，以稳定就业情况。