20260613-广发期货-氯碱周报_SH_需求较为疲软_烧碱价格回归基本面_V_市场情绪偏弱_PVC价格回调探底_25页_3mb

氯碱周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了烧碱与PVC市场的近期走势及基本面变化，并提供了相应的期货与期权策略建议。同时，还涉及氧化铝、铝土矿、电解铝等产业链相关产品的市场动态与数据变化。

烧碱市场分析

主要观点

• 价格走势：本周烧碱价格呈现弱稳倾向，山东地区液氯销售压力较大，导致烧碱企业降负明显，但山东南部区域价格率先提升，北部则因维护大户而保持稳定，至本周下旬价格适度提升10元/吨。
• 供应端：本周烧碱检修企业增加，供应端数据小幅下滑，利润下降明显。
• 需求端：下游采购以刚需为主，观望情绪浓厚，预计短期价格震荡整理。

期货与期权策略

• 期货策略：反弹空思路
• 期权策略：卖深度虚值看涨期权

价格与成本数据

• 山东32%液碱价格：2026年6月11日为650元/吨，较2025年同期有所下降。
• 山东50%碱折百及价差：2026年6月11日为1600元/吨，价差为1600元/吨。
• 烧碱基差：2026年6月11日为-30元/吨。
• 烧碱利润估算：2026年6月11日为-350元/吨。

产能与产量

• 全国烧碱月度产量：2026年6月为370万吨，较2025年同期略有下降。
• 烧碱行业开工率：2026年6月为81.0%，环比略有下降。
• 烧碱企业产能利用率：截至2026年6月11日，全国样本企业产能平均利用率为79.3%，环比下降1.0%。

PVC市场分析

主要观点

• 价格走势：本周PVC电石法和乙烯法周均价格同步走跌，主要因国内外下游淡季，终端订单及备货需求意向偏弱。
• 出口竞争：中国台湾地区7月预售价格大幅下调，加剧了出口竞争。
• 成本支撑：电石与乙烯寻低，成本支撑转弱，PVC价格支撑不足。
• 区域影响：区域局势对大宗盘面有一定支撑，抑制跌幅空间。

期货与期权策略

• 期货策略：反弹空思路
• 期权策略：卖深度虚值看涨期权

氧化铝市场分析

主要观点

• 产能与产量：2025年是全球氧化铝产能集中投放大年，国内新增产能1168万吨，同比增长11.32%。2026年全球新增产能预计达到约1760万吨，其中国内计划投产1160万吨。
• 价格走势：氧化铝期现价格窄幅震荡运行，市场看涨情绪增加，主要因山西某氧化铝厂面临减产风险，以及几内亚矿石供应收紧预期。
• 现货流通性：市场中报盘稀少，呈现流通性紧张假象。

产能与产量数据

• 全国氧化铝产量：2026年6月为720万吨。
• 全国氧化铝开工率：2026年6月为81.0%，环比略有下降。
• 省份开工率：山东为91%，山西为78%，河南为68%，广西为93%。

铝土矿数据

• 铝土矿价格：几内亚产铝土矿价格维持在72美元/干吨，澳大利亚产价格为56美元/干吨。
• 国内铝土矿产量：2026年6月为500万吨。
• 铝土矿进口发运量：2026年6月为370万吨。
• 铝土矿港口库存：2026年6月为2500万吨。
• 氧化铝企业铝土矿库存：2026年6月为2470万吨。

铝土矿市场分析

主要观点

• 供应与需求：铝土矿进口发运量和港口库存呈现波动，但整体供应保持稳定。
• 价格走势：铝土矿价格相对稳定，几内亚和澳大利亚产铝土矿价格分别维持在72美元/干吨和56美元/干吨。

产能与产量

• 国内铝土矿产量：2026年6月为500万吨。
• 进口发运量：2026年6月为370万吨。
• 港口库存：2026年6月为2500万吨。

电解铝市场分析

主要观点

• 产能与运行情况：电解铝建成产能和运行产能持续增长，产能利用率稳步提升。
• 价格走势：电解铝价格未在报告中详细提及，但整体市场运行平稳。

产能与产量数据

• 电解铝建成产能：2025年6月为4630万吨。
• 电解铝运行产能：2025年6月为4430万吨。
• 产能利用率：2025年6月为96.9%。

总结

• 烧碱市场：价格弱稳，供应端小幅下滑，需求端观望情绪浓厚，短期震荡整理。
• PVC市场：价格同步走跌，成本支撑转弱，出口竞争加剧，短期弱势震荡。
• 氧化铝市场：新增产能集中释放，市场看涨情绪增加，价格窄幅震荡。
• 铝土矿市场：价格稳定，进口发运量和港口库存波动，供应保持稳定。
• 电解铝市场：产能持续增长，运行平稳，利用率提升。

以上数据和观点为市场参与者提供了重要的参考依据，建议关注后续产能释放及需求变化对价格走势的影响。