> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容 本周氯碱市场整体呈现疲软态势，烧碱和PVC价格均出现回调。烧碱价格弱稳，PVC价格同步走跌，市场情绪偏弱，终端采购观望情绪浓厚，基本面支撑不足。 ## 烧碱市场分析 ### 主要观点 - 本周烧碱价格出现弱稳倾向，山东地区液氯销售压力较大，导致氯碱企业降负现象明显。 - 山东南部区域液碱价格率先提升，北部则为维护大户而价格相对稳定，直至下旬价格适度提升10元/吨。 - 河北地区液碱价格因设备检修，库存从高位下滑，初期沧州取消低价凑量优惠，后期衡水小幅跟涨。 - 国内片碱市场基本维持前期走势，多数地区价格稳定，但西北部分企业新单价格小幅上调，对整体影响不大。 - 基本面方面，烧碱检修企业增加，供应端小幅下滑，利润下降明显，下游以刚需采购为主，市场整体偏弱。 ### 期货与期权策略 - **期货策略建议**：反弹空思路 - **期权策略建议**：卖深度虚值看涨期权 ### 价格走势 - 山东32%液碱价格在2024-2026年期间呈现波动，整体趋势为下降。 - 山东50%碱折百价格与32%碱折百价格存在价差，价差逐步缩小。 - 烧碱基差在2024-2026年期间整体呈现负值，但波动幅度不大。 ### 产能与产量 - 2026年全国烧碱月度产量较2025年略有上升，但整体处于稳定状态。 - 烧碱行业开工率在2024-2026年期间保持在较高水平，但有小幅波动。 ### 成本与利润 - 烧碱行业利润在2024-2026年期间呈现波动，但整体处于下降趋势。 ## PVC市场分析 ### 主要观点 - 本周PVC电石法和乙烯法周均价格同步走跌，生产企业检修延续。 - 下游淡季，终端订单及备货需求意向偏弱，中国台湾地区预售价格大幅下调，加剧出口竞争。 - 产业成本随着电石与乙烯寻低，成本支撑转弱，基本面支撑不足。 - 区域局势对大宗盘面有一定支撑，抑制跌幅空间，后续或维持弱势震荡。 ### 期货与期权策略 - **期货策略建议**：反弹空思路 - **期权策略建议**：卖深度虚值看涨期权 ## 氧化铝市场分析 ### 产能与产量 - 2025年是全球氧化铝产能集中投放大年，国内新增产能1168万吨，同比增长11.32%。 - 2026年全球预计新增产能约1760万吨，其中国内新增1160万吨，海外新增600万吨。 - 中国氧化铝建成产能突破1.1亿吨，运行产能超过9000万吨。 ### 价格走势 - 氧化铝期现价格在2025年呈现震荡走势，市场看涨情绪增加，主要因几内亚矿石供应收紧。 - 山西某氧化铝厂因赤泥库问题面临减产或停产风险，短期对现货价格形成支撑。 - 氧化铝期现价格在2026年继续震荡，市场流通性紧张。 ### 期货与期权策略 - 未明确提及，但市场情绪偏向看涨。 ### 成本与利润 - 铝土矿价格在2024-2026年期间保持稳定，主要港口发运量和库存波动不大。 - 铝土矿进口量在2024-2026年期间有所上升，港口库存也呈现上升趋势。 ## 铝土矿市场分析 ### 价格走势 - 铝土矿价格在2024-2026年期间保持稳定，主要港口发运量和库存波动不大。 ### 产能与产量 - 国内铝土矿产量在2024-2026年期间略有波动，但整体保持稳定。 ## 电解铝市场分析 ### 产能与产量 - 电解铝建成产能和运行产能在2024-2026年期间持续上升，产能利用率保持高位。 ### 价格走势 - 电解铝价格未明确提及，但整体市场表现稳定。 ## 总结 ### 烧碱 - 市场疲软，价格弱稳，下游需求疲软，供应端小幅下滑，利润下降。 - 期货建议反弹空，期权建议卖深度虚值看涨期权。 ### PVC - 价格同步走跌，需求疲软，成本支撑转弱，基本面支撑不足。 - 期货建议反弹空，期权建议卖深度虚值看涨期权。 ### 氧化铝 - 产能集中投放，价格震荡，市场看涨情绪增加。 - 铝土矿价格稳定，进口量和库存略有上升。 ### 铝土矿 - 价格稳定，产量保持稳定，进口量和库存略有上升。 ### 电解铝 - 产能持续上升，产能利用率保持高位，市场表现稳定。