20260704-广发期货-氯碱周报_SH_需求较为疲软_烧碱价格回归基本面_V_市场情绪偏弱_PVC价格回调探底_25页_3mb

氯碱行业周报总结

核心内容概述

本周氯碱行业整体表现偏弱，烧碱与PVC市场均呈现震荡整理态势。烧碱价格延续下行趋势，市场需求疲软，库存增加，而PVC市场在供需双弱背景下维持底部区间震荡。同时，出口数据有所波动，利润持续承压，行业面临一定的调整压力。

烧碱市场分析

主要观点

• 价格走势：本周烧碱期现价格延续偏弱态势，山东地区32%液碱周均价为648元/吨，环比下跌2.8%。
• 供需变化：供应端检修企业增加，部分企业开工率下降，整体负荷下滑。山东区域氯碱负荷为83.0%，环比下降4.8%。
• 库存情况：全国液碱样本企业库容比为29.25%，环比上升0.6%。华东、华南、西南库容比上涨，西北、华北、华中库容比下降，东北保持不变。
• 行业趋势：行业累库趋势突出，下游需求疲软未见明显改善，预计短期内烧碱价格将维持震荡整理。

价格与成本

• 液氯价格：本周液氯价格下行，对烧碱价格形成一定压力。
• 氧化铝采购价：周五氧化铝对液碱采购价下调，但幅度有限，山东区域未明显下跌，但市场成交放缓。
• 原盐与电价：山东原盐价格与电价对烧碱成本产生影响，但具体数据未详细说明。

产能与新增

• 现有产能：国内冶金级氧化铝建成产能突破1.1亿吨，运行产能超过9000万吨。
• 未来产能：2026年国内新增产能约1160万吨，且多集中于上半年；全球新增产能约1760万吨，其中海外约600万吨。

PVC市场分析

主要观点

• 价格走势：PVC价格震荡运行，供需博弈明显。
• 供应情况：本周PVC产量环比提升2.29%，产能利用率上升1.57%。主要受天津渤化、青岛海湾、山东恒通等企业开工提升影响。
• 库存变化：PVC行业（上游+社会）库存环比下降0.53%，但同比增加51.38%。华东、华南社会库存在125.10万吨，环比减少1.49%，同比增加111.39%。
• 行业展望：随着市场亏损增加，边际企业可能减产，对市场底部支撑增强。国内外市场需求淡季，印度关税政策延期对出口无明显利好。

出口情况

• 5月出口：中国液碱出口量为312902.4吨，同比增加22.3%，环比下降29.4%。出口均价为327美元/吨，环比下降8.4%。
• PVC出口：2026年5月PVC出口量38.39万吨，出口均价803美元/吨，环比增加34.83%，同比增加6.08%。1-5月累计出口量208.56万吨，累计同比增加22.79%。
• 进口情况：2026年5月PVC进口量0.69万吨，进口均价890美元/吨，环比下降57.18%，同比下降52.99%。1-5月累计进口6.38万吨，累计同比下降36.39%。

期货与期权策略建议

• 期货策略：观望
• 期权策略：观望

行业相关数据

结论

本周氯碱行业整体表现疲软，烧碱价格受需求疲软和库存增加影响继续下行，PVC市场则在供需双弱及政策不利的情况下维持震荡。出口数据有所波动，但整体趋势显示行业在国内外市场均面临一定压力。未来行业需关注产能释放节奏、市场需求变化及政策影响，短期以观望为主。