> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容概述 本周氯碱市场整体呈现震荡走势，烧碱与PVC价格均受到供需关系和外部市场情绪的影响。烧碱价格因供应减少和需求疲软而有所回升，但市场情绪整体偏弱；PVC价格则在周初上涨后出现回调，受地缘政治和需求疲软的双重影响。报告还涵盖了出口数据、库存情况、产能利用率及未来产能投放趋势等内容。 --- ## 烧碱市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：本周烧碱期现价格宽幅震荡，山东地区32%液碱周均价为631元/吨，环比上涨1.3%。 - **供应情况**：山东氯碱行业产能利用率降至78.1%，环比下降4.8%。主要原因是部分企业检修及临时降负调整。 - **需求表现**：下游需求疲软，氧化铝企业采购价上调未达预期，市场整体发货量未明显提升，价格趋稳。 - **成本与利润**：液氯价格持稳，液碱价格上行；PVC成本因国际原油价格上涨而上升，但利润仍受需求压制。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议卖出深度虚值看涨期权。 ### 库存与产能 - **全国库存**：截止7月16日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为54.76万吨，环比上涨1.93%；库容比为31.65%，环比上升0.44%。 - **区域库存**：西北、华东、西南、东北库容比环比上涨，而华中、华北、华南库容比环比下降。 - **出口情况**：2026年5月中国液碱出口量为312,902.4吨，同比增加22.3%，环比下降29.4%；出口均价为327美元/吨，环比上涨8.4%。 --- ## PVC市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：PVC价格先扬后抑，周初受能源价格上涨带动上涨，但周末受大宗商品情绪影响大幅回调。 - **供应情况**：PVC产量环比减少1.05%，产能利用率下降至68.09%。主要因山西榆社、广西华谊等企业开工下降。 - **库存变化**：PVC行业库存环比下降2.17%，但同比仍增加41.44%。华东、华南社会库存环比下降，但同比大幅上升。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议卖出深度虚值看涨期权。 ### 成本与利润 - **成本上涨**：国际原油价格上涨推升乙烯价格，导致乙烯法PVC成本上升。 - **出口情况**：2026年5月PVC出口量为38.39万吨，环比增加34.83%，同比增加6.08%；出口均价为803美元/吨，同比略降。 - **进口情况**：2026年5月PVC进口量为0.69万吨，环比下降57.18%，同比大幅下降52.99%。 --- ## 未来产能与市场展望 ### 氧化铝产能 - **2025年**：全球氧化铝产能集中投放，国内新增1168万吨，同比增长11.32%。 - **2026年**：全球新增约1760万吨，其中国内计划新增1160万吨，海外新增约600万吨，市场长期宽松预期增强。 ### 烧碱产能 - **2025年**：国内冶金级氧化铝建成产能突破1.1亿吨，运行产能超过9000万吨。 - **区域产能**：山东地区烧碱企业如山东创源、沾化汇宏等，2025年有新建或复产计划。 --- ## 其他相关数据 - **电价与原盐价格**：山东地区电价和原盐价格波动，影响烧碱成本。 - **下游需求**：印染、粘胶短纤等行业开机率偏低，影响PVC需求。 - **数据来源**：报告数据来源于Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯等。 --- ## 风险提示与免责声明 - 报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。 - 报告仅限于广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。 - 广发期货提醒：期市有风险，入市需谨慎。