20260509-广发期货-氯碱周报_SH_需求较为疲软_烧碱价格回归基本面_V_市场情绪偏弱_PVC价格回调探底_25页_3mb

氯碱周报总结

核心内容概述

本周氯碱市场整体表现偏弱，烧碱与PVC价格均呈现震荡整理趋势。需求端较为疲软，供应端虽有部分检修，但整体仍维持高位，市场情绪偏弱，价格回调探底。报告提供了详尽的市场数据、价格走势、库存变化及未来展望，供投资者参考。

烧碱市场分析

主要观点

• 价格走势：本周国内烧碱价格偏弱整理，山东地区32%液碱周均价为581元/吨，环比下降4.3%。
• 区域差异：节前山东价格基本触底，节后主产区库存下滑，价格有所反弹；但鲁西南受省外低价货源冲击，库存偏高，涨幅不明显。
• 基本面分析：
  • 供应端：检修增加，烧碱开工率同比小幅下滑，但整体供应仍充足。
  • 需求端：主力下游送货量减少，非铝需求维持，整体需求平淡。
  • 未来展望：5月非液碱需求旺季，但检修产能分散，工厂已有库存，难以支撑行情反转，预计5月液碱均价仍有环比下行压力。

期货与期权策略

• 期货策略：建议偏空思路。
• 期权策略：暂观望。

数据与图表

• 库存变化：截至5月7日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为57.16万吨，环比下调0.14%，同比上升37.48%。
• 区域库存：西北、华北、华东库容比环比下滑，华中、东北、华南、西南库容比上行。
• 产能利用率：全国烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，环比下降1.0%。
• 负荷调整：本周多数区域氯碱负荷有调整，全停检修集中在宁夏、内蒙古、河北、四川，山东负荷为90.2%，环比下降2.5%。

PVC市场分析

主要观点

• 价格走势：本周PVC现货市场先涨后跌，维持震荡运行。
• 供需情况：
  • 供应端：检修及临时负荷调整影响产量，供应减少。
  • 需求端：终端开工修复，但采购及备货意愿仍偏弱。
• 出口情况：3月PVC出口量68.40万吨，环比增长52.84%，同比增加86.70%；出口均价651美元/吨，环比上涨。
• 进口情况：3月PVC进口量1.83万吨，环比增长115.91%，同比下降5.59%。

期货与期权策略

• 期货策略：建议观望。
• 期权策略：建议观望。

数据与图表

• 产量与开工率：截至5月7日，PVC产量43.74万吨，环比下降2.33%；产能利用率71.87%，环比下降1.71%。
• 库存变化：PVC行业库存167.04万吨，环比上升3.03%，同比上升51.14%；社会库存环比上升0.92%，同比上升95.83%。
• 成本与利润：
  • 本周乙烯价格回落，PVC行业利润稳中上扬。
  • 电石价格回落，电石法PVC利润提升；乙烯法PVC因成本高企，利润受限。

市场展望

• 烧碱：5月非液碱需求旺季，但检修产能分布分散，工厂库存较高，难以支撑行情反转，预计液碱价格仍有下行压力。
• PVC：5月随着检修规模增加，供应将趋紧，短期市场维持震荡整理。国外市场乙烯供应紧缺，成本高企，或维持价格高位。

其他相关信息

• 氧化铝市场：2025年全球氧化铝产能集中投放，国内新增产能1168万吨，同比增长11.32%。2026年预计新增产能约1760万吨，国内占1160万吨，主要集中在上半年。
• 出口情况：2026年3月中国液碱出口量同比增加50.4%，环比增加76.0%；出口均价248美元/吨，环比下降22.0%。
• 数据来源：Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心。

风险提示

• 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅反映研究人员当日判断，可能随时调整。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 本报告仅供特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。

联系方式

• 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼
• 电话：020-88800000
• 网址：www.gfqh.com.cn