> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容概述 本周氯碱市场整体表现偏弱，烧碱与PVC价格均呈现震荡整理趋势。需求端较为疲软，供应端虽有部分检修，但整体仍维持高位，市场情绪偏弱，价格回调探底。报告提供了详尽的市场数据、价格走势、库存变化及未来展望，供投资者参考。 --- ## 烧碱市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：本周国内烧碱价格偏弱整理，山东地区32%液碱周均价为581元/吨，环比下降4.3%。 - **区域差异**：节前山东价格基本触底，节后主产区库存下滑，价格有所反弹；但鲁西南受省外低价货源冲击，库存偏高，涨幅不明显。 - **基本面分析**： - 供应端：检修增加，烧碱开工率同比小幅下滑，但整体供应仍充足。 - 需求端：主力下游送货量减少，非铝需求维持，整体需求平淡。 - 未来展望：5月非液碱需求旺季，但检修产能分散，工厂已有库存，难以支撑行情反转，预计5月液碱均价仍有环比下行压力。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：建议偏空思路。 - **期权策略**：暂观望。 ### 数据与图表 - **库存变化**：截至5月7日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为57.16万吨，环比下调0.14%，同比上升37.48%。 - **区域库存**：西北、华北、华东库容比环比下滑，华中、东北、华南、西南库容比上行。 - **产能利用率**：全国烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，环比下降1.0%。 - **负荷调整**：本周多数区域氯碱负荷有调整，全停检修集中在宁夏、内蒙古、河北、四川，山东负荷为90.2%，环比下降2.5%。 --- ## PVC市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：本周PVC现货市场先涨后跌，维持震荡运行。 - **供需情况**： - 供应端：检修及临时负荷调整影响产量，供应减少。 - 需求端：终端开工修复，但采购及备货意愿仍偏弱。 - **出口情况**：3月PVC出口量68.40万吨，环比增长52.84%，同比增加86.70%；出口均价651美元/吨，环比上涨。 - **进口情况**：3月PVC进口量1.83万吨，环比增长115.91%，同比下降5.59%。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议观望。 ### 数据与图表 - **产量与开工率**：截至5月7日，PVC产量43.74万吨，环比下降2.33%；产能利用率71.87%，环比下降1.71%。 - **库存变化**：PVC行业库存167.04万吨，环比上升3.03%，同比上升51.14%；社会库存环比上升0.92%，同比上升95.83%。 - **成本与利润**： - 本周乙烯价格回落，PVC行业利润稳中上扬。 - 电石价格回落，电石法PVC利润提升；乙烯法PVC因成本高企，利润受限。 --- ## 市场展望 - **烧碱**：5月非液碱需求旺季，但检修产能分布分散，工厂库存较高，难以支撑行情反转，预计液碱价格仍有下行压力。 - **PVC**：5月随着检修规模增加，供应将趋紧，短期市场维持震荡整理。国外市场乙烯供应紧缺，成本高企，或维持价格高位。 --- ## 其他相关信息 - **氧化铝市场**：2025年全球氧化铝产能集中投放，国内新增产能1168万吨，同比增长11.32%。2026年预计新增产能约1760万吨，国内占1160万吨，主要集中在上半年。 - **出口情况**：2026年3月中国液碱出口量同比增加50.4%，环比增加76.0%；出口均价248美元/吨，环比下降22.0%。 - **数据来源**：Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅反映研究人员当日判断，可能随时调整。 - 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。 - 本报告仅供特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。 --- ## 联系方式 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn