20220503-华鑫证券-长信科技-300088.SZ-精准卡位优质赛道_多维度助力长期增长_5页_384kb

长信科技 (300088) 详细总结

核心内容

长信科技（300088）是一家专注于汽车电子、超薄玻璃盖板、消费电子模组等领域的高科技企业。2022年5月3日，华鑫证券发布首次推荐报告，指出公司精准卡位优质赛道，具备良好的长期增长潜力。报告基于公司2021年年度报告及2022年一季度报告，结合盈利预测与财务数据，分析公司的发展现状与未来前景。

主要观点

1. 2021年业绩表现

• 营业收入：70.18亿元，同比增长2.55%。
• 归母净利润：9.04亿元，同比增长8.39%。
• 毛利率：23.71%，同比减少2.75个百分点。
• 费用率：销售、管理、财务、研发费用率分别为1.25%、2.80%、0.71%、4.30%，同比变动+0.22pct、-0.06pct、-0.98pct、+0.39pct。
• 财务费用：同比下降57.03%，主要由于汇兑净损失减少。

2. 2022年第一季度表现

• 营业收入：17.17亿元，同比增长10.50%。
• 归母净利润：1.81亿元，同比减少21.66%。
• 毛利率：22.14%，同比下滑3.88个百分点。
• 费用率：销售、财务、管理费用率合计4.65%，同比增加1.08个百分点。

3. 业务板块表现

• 汽车电子：已成为公司战略发展的重要方向，2021年车载业务占比超过1/3，客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来等新能源汽车品牌。
• 超薄玻璃盖板（UTG）：公司已具备量产能力，积极布局折叠屏手机市场，与全球面板巨头及头部手机客户合作。
• 消费电子模组：在VR显示模组领域处于行业头部，为Meta提供90%以上Quest2头显模组，独供PICO NEO系列头显模组。同时为苹果、三星、Fitbit、华为等客户提供显示模组，掌握柔性OLED模组封装核心技术。

关键信息

4. 盈利预测（单位：亿元）

5. 财务预测（单位：百万元）

6. 财务指标预测

投资建议

• 投资评级：推荐（首次）
• 预期相对沪深300指数涨幅：>15%
• 核心逻辑：公司卡位汽车电子、UTG、VR及可穿戴设备显示模组等优质赛道，受益于下游需求的持续增长。

风险提示

• 下游市场需求波动风险
• 原材料价格波动风险
• 行业竞争加剧风险

分析师信息

• 毛正：华鑫证券电子行业首席分析师，复旦大学材料学硕士，拥有丰富的半导体与证券投研经验。
• 刘煜：华鑫证券电子行业分析师，新加坡南洋理工大学集成电路设计硕士。
• 赵心怡：华鑫证券电子行业分析师，电子与金融复合背景，2022年加入研究所。

证券分析师承诺

分析师承诺以勤勉、独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而直接或间接获得补偿。

投资评级说明

• 个股投资建议：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
• 行业投资建议：以报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

免责条款

本报告由华鑫证券制作，仅供客户使用。报告中的信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。报告不构成任何投资建议，投资者需独立评估，并结合自身情况咨询专业顾问。未经授权，不得转载或转发本报告。