20231101-华鑫证券-长信科技-300088.SZ-公司事件点评报告_利润短期承压_车载_VR有望释放业绩弹性_5页

2023年11月01日，华鑫证券发布长信科技公司事件点评报告，首次给予“增持”投资评级。报告焦点在于公司利润短期受压，但车载及VR业务可能带来业绩弹性。

财务表现： 2023年前三季度营收同比增2159%，但归母净利润减4760%；Q3单季度营收环比增536%，净利润环比降256%，主要因消费电子需求疲软和毛利率下滑（降至1017%，同比减621pct）。费用波动较大，销售、财务费用减少，研发费用增加。

业务分析： 公司深耕汽车电子，产品覆盖车载sensor、盖板和触显模组，服务全球70%以上的车辆品牌，包括中国自主品牌如赛力斯、问界、奇瑞等。盈利预测显示，2023年至2025年收入有望增长为7616亿、8568亿、9682亿元，EPS逐期上升，当前PE下降，估值水平较低。

VR布局： 公司是VR头部供应商，拥有AOI视觉检测技术，服务Meta和国内VR巨头，在可穿戴模组领域领先，是小天才、华为、小米等品牌独家或主要供应商。随着行业回暖，可拉动业绩。

风险提示： 下游需求波动和竞争加剧可能影响业绩。未来增长驱动包括汽车电子多元化和VR景气度提升，但短期利润承压需关注。盈利预测：2023E收入增长90%，净利润增长率从-82%转向正增长。

投资建议： 分析师基于潜在弹性，推荐增持，但强调需警惕风险。