2021-10-14-深交所创业板-迈赫机器人自动化股份有限公司_招股说明书（注册稿）_510页_7mb

迈赫机器人自动化股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

迈赫机器人自动化股份有限公司（以下简称“发行人”）计划首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市，发行股票类型为人民币普通股（A股），发行数量不超过3,334万股，占发行后总股本的25%。发行后总股本不超过13,334万股。本次发行尚需深圳证券交易所和中国证监会批准，正式招股说明书将作为投资者决策依据。

主要观点

• 市场与风险提示：创业板市场具有较高的投资风险，公司所处行业具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解风险并审慎决策。
• 行业与业务定位：公司为智能制造整体解决方案提供商，专注于智能装备系统、公用动力及装备能源供应系统、规划设计服务，主要服务于汽车、农业装备、工程机械等领域。
• 发行概况：公司采用网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式进行发行，募集资金将用于智能焊装装备系统及机器人产品升级扩建项目、智能环保装备系统升级扩建项目、迈赫机器人研发中心建设项目。
• 财务状况：2018年至2020年，公司营业收入稳定增长，净利润分别为8,900.60万元、10,038.06万元、9,869.83万元，经营活动现金流波动较大，公司面临资金筹措压力。
• 风险因素：公司面临客户集中度高、存货规模大、应收账款增长、政府补助变动、税收优惠政策风险、市场开拓难度大、市场竞争加剧、募集资金项目实施风险、即期回报摊薄及股价波动等多重风险。

关键信息

一、主要风险提示

1. 客户集中度较高

   • 主要客户为国内汽车整车制造商，前五大客户销售收入占比分别为68.22%、71.44%、59.21%。
   • 对中汽工程销售收入占比分别为39.91%、42.28%、25.79%。
   • 北汽集团及其子公司销售收入占比分别为53.07%、47.18%、20.96%。
   • 客户集中度较高可能对公司经营带来不利影响。

2. 存货规模较大

   • 2018年末、2019年末及2020年末，公司存货账面价值分别为52,411.93万元、60,982.26万元及45,336.72万元，占流动资产比例分别为60.26%、54.70%、36.16%。
   • 存货主要由原材料和在产品构成，占比分别为89.97%、76.91%、99.97%。
   • 存货规模较大增加了营运资金压力。

3. 经营活动现金流波动

   • 2018年至2020年，公司净利润分别为8,900.60万元、10,038.06万元、9,869.83万元，但经营活动现金流净额分别为-896.46万元、2,663.33万元、903.34万元，波动较大。
   • 若公司无法多渠道筹措资金，可能面临资金短缺风险。

4. 新冠肺炎疫情影响

   • 2020年初疫情对公司生产、销售等环节产生一定影响，但未造成重大不利影响。
   • 海外疫情形势严峻，可能对公司经营产生一定影响。

5. 毛利率波动风险

   • 公司主营业务综合毛利率分别为24.03%、23.81%、22.60%，毛利率下降可能影响盈利能力。
   • 北汽福田交易金额减少可能导致毛利率下降。

二、财务数据与业务情况

• 财务指标：

  • 2018年、2019年、2020年，公司资产总额分别为107,987.79万元、132,498.28万元、145,835.92万元。
  • 归属于母公司所有者权益分别为57,776.21万元、67,907.71万元、77,777.57万元。
  • 营业收入分别为70,122.86万元、73,301.32万元、73,761.47万元。
  • 净利润分别为8,900.60万元、10,038.06万元、9,869.83万元。

• 业务发展：

  • 公司主营业务以智能装备系统为主，2020年贡献毛利12,985.60万元，占总毛利的78.70%。
  • 公用动力及装备能源供应系统贡献毛利604.54万元，占总毛利的3.66%。
  • 规划设计服务贡献毛利2,910.37万元，占总毛利的17.64%。

三、创新与技术

• 创新特征：公司专注于智能制造，形成从设计、制造、安装、调试的一体化产业链。
• 核心技术：
  • “安塞波”1.0交互系统技术
  • MHIF智能柔性输送系统技术
  • Pallring油水分离技术
  • Rotary-ROT分配阀密封技术
• 研发投入：公司研发投入占营业收入比例为5.54%（2020年），持续加强技术创新。

四、募集资金用途

• 募集资金投资项目：
  • 智能焊装装备系统及机器人产品升级扩建项目（18,964万元）
  • 智能环保装备系统升级扩建项目（18,380万元）
  • 迈赫机器人研发中心建设项目（9,886万元）
• 资金使用计划：募集资金扣除发行费用后将用于上述项目，资金缺口由公司自筹解决。

五、发行与上市

• 发行方式：采取网下配售与网上申购相结合的方式，或中国证监会认可的其他方式。
• 发行对象：符合资格的询价对象和投资者。
• 承销方式：余额包销。
• 上市地点：深圳证券交易所创业板。

六、公司治理与独立性

• 公司已建立较为完善的法人治理结构，上市后接受投资者和监管部门的监督。
• 控股股东为山东迈赫投资有限公司，实际控制人为王金平，其通过控股股东间接控制公司。
• 公司与中介机构之间无直接或间接的权益关系。

结论

迈赫机器人自动化股份有限公司是一家专注于智能制造整体解决方案的高新技术企业，其主营业务覆盖智能装备系统、公用动力及装备能源供应系统、规划设计服务等领域。公司虽具备较强的盈利能力与技术研发能力，但在客户集中度、存货规模、应收账款、毛利率波动、募集资金项目实施等方面面临一定风险。投资者需充分了解公司所处行业的特点及潜在风险，做出理性投资决策。