2021-06-18-深交所创业板-杭州星华反光材料股份有限公司招股说明书（注册稿）_526页_8mb

杭州星华反光材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

杭州星华反光材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板市场上市。公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产与销售，产品广泛应用于职业安全防护、个人安全防护、休闲服饰、功能性面料、运动用品、户外用品等多个领域。公司为国家级高新技术企业，拥有丰富的技术储备和专利成果，具备较强的市场竞争力和技术创新能力。

主要观点

1. 行业特征与风险提示

   • 创业板市场具有较高的投资风险，公司产品所处行业为市场化、充分竞争的反光材料行业，存在行业波动、市场竞争、原材料价格波动、核心技术失密、核心技术人员流失、中美贸易摩擦、安全生产、环境保护、汇率波动、税收政策变动等风险。
   • 公司虽具备较强的研发能力和市场竞争力，但需警惕因上述风险带来的经营不确定性。

2. 发行概况

   • 发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过1,500万股，占发行后总股本比例不低于25%。
   • 发行方式为网下向询价对象配售和网上资金申购定价相结合，承销方式为余额包销。
   • 发行后总股本不超过6,000万股，募集资金将用于年产反光材料2,400万平方米、反光服饰300万件及生产研发中心项目。

3. 财务表现与成长性

   • 2018-2020年，公司主营业务收入复合增长率为16.04%，扣非后净利润复合增长率达到58.85%，显示公司具有良好的成长性。
   • 2020年营业收入达62,211.81万元，净利润为9,823.31万元，扣非后净利润为8,781.03万元，经营业绩稳步增长。
   • 2021年1-3月，公司营业收入、净利润等关键财务指标较上年同期均有显著增长，主要受疫情后市场需求恢复和反光布消费领域增长的推动。

4. 创新与技术优势

   • 公司坚持自主研发与创新，拥有多项核心技术及专利，涵盖反光布、反光膜、反光热贴、反光晶格等多个产品线。
   • 已取得176项专利，其中发明专利24项（含1项美国专利），并拥有多个非专利核心技术。
   • 公司在反光布产品上不断创新，拓展产品性能，如耐洗性、防水性、防静电性等，同时开发出花式反光布，拓展了反光材料的应用场景。

5. 符合创业板定位

   • 公司不属于创业板负面清单行业，且符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”的上市标准。
   • 公司具备良好的成长性、创新能力和技术优势，符合创业板支持的创新型、成长型企业定位。

6. 募集资金用途

   • 募集资金主要用于反光材料及服饰生产基地建设和研发中心建设，总投资额为32,259.92万元。
   • 若募集资金不足，公司将以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置换。

关键信息

发行人基本信息

• 公司名称：杭州星华反光材料股份有限公司
• 成立时间：有限公司成立于2003年4月3日，股份公司成立于2015年10月30日
• 注册地址：浙江省杭州市余杭区径山镇漕桥村凤凰山
• 法定代表人：王世杰
• 行业分类：C26化学原料和化学制品制造业
• 控股股东：王世杰
• 实际控制人：王世杰、陈奕

保荐机构与中介机构

• 保荐机构：平安证券股份有限公司
• 发行人律师：国浩律师（杭州）事务所
• 审计机构：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
• 评估机构：天源资产评估有限公司

财务数据（2018-2020年）

财务指标	2020年	2019年	2018年
营业收入（万元）	62,211.81	53,905.02	46,272.87
净利润（万元）	9,823.31	6,531.67	3,693.50
扣非净利润（万元）	8,781.03	5,863.32	3,479.81
基本每股收益（元/股）	2.18	1.45	0.82
加权平均净资产收益率（%）	44.65	42.62	36.17

市场风险与应对

• 市场竞争风险：公司具备较强竞争力，但需警惕国际企业及国内竞争对手的挑战。
• 原材料价格波动风险：材料成本占主营业务成本的80%以上，价格波动可能影响盈利能力。
• 中美贸易摩擦风险：公司出口美国的销售收入占比约3.3%至6.3%，未来关税上涨可能影响出口业务。
• 汇率波动风险：外销收入占比15.47%-20.44%，存在汇兑损失风险。
• 税收优惠政策变动风险：公司享受高新技术企业税收优惠，政策变化可能影响盈利水平。

技术与研发

• 公司拥有176项专利，其中发明专利24项，实用新型专利61项，外观专利91项。
• 技术创新包括：高固含量水性胶植珠工艺、自交联水性植珠胶、贴合式卷绕真空镀铝机等。
• 公司已开始试验产线建设，为微棱镜型反光膜的产业化做准备。

未来发展与规划

• 公司计划继续深耕反光材料领域，拓展产品系列，推动微棱镜型反光膜产业化。
• 募集资金将用于生产基地和研发中心建设，提升生产能力与研发水平。
• 公司与高校开展产学研合作，持续提升技术人员的薪酬待遇与归属感。

总结

公司作为国家级高新技术企业，在反光材料领域具有较强的技术实力和市场竞争力，同时具备良好的成长性。然而，公司在上市过程中需面对多种风险，包括行业波动、市场竞争、原材料价格、核心技术失密、核心技术人员流失、中美贸易摩擦、汇率波动、税收政策变化等。公司已采取多项措施应对这些风险，包括完善技术保密机制、优化生产流程、加强研发投入、拓展市场应用等。未来，公司将继续加大创新力度，推动反光材料向更广泛的应用领域拓展，同时确保财务稳健和可持续发展。