20160111-东北证券-电气设备行业动态报告_能源互联网规划出台在即_看好储能与配网_14页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2016年1月11日，主要分析电力设备新能源行业在2016年初的表现及投资策略，涵盖光伏、新能源电池、风电、核电、配网和特高压六大板块。整体行业指数表现弱于上证指数，但分析师仍维持“优于大势”的评级，认为行业长期前景良好，政策利好不断，值得重点关注。

主要观点

1. 光伏板块

• 行业表现：光伏板块上周下跌13.21%，跑赢创业板。
• 政策利好：国家能源局扩大光伏扶贫实施范围，目标在2020年前完成200万建档立卡贫困户光伏项目建设。
• 投资建议：推荐非限电严重地区电站比例大的公司，如东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份。
• 行业动态：光伏电站作为类固定收益资产，吸引力提升，政策、制造端和项目收益多维利好。

2. 新能源电池板块

• 行业表现：新能源电池板块上周下跌17.52%，跑输上证指数。
• 行业动态：工信部发布新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件征求意见稿，推动废旧电池回收与再利用。
• 投资建议：建议关注南都电源、圣阳股份，因储能补贴政策有望出台，推动能源互联网发展。

3. 风电板块

• 行业表现：风电板块下跌14.27%，跑赢创业板。
• 政策利好：国家能源局优先在贫困地区布局风电项目，提高可再生能源电价附加。
• 行业动态：海上风电投资加速启动是行业看点，但限电问题仍制约发展。
• 投资建议：推荐基本面较好的海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。

4. 核电板块

• 行业表现：核电板块下跌16.96%，跑赢创业板。
• 政策利好：核电新批项目、出口、内陆核电启动预期等利好持续。
• 行业动态：广西防城港核电站1号机组正式商运，采用CPR1000技术，二期工程采用华龙一号技术。
• 投资建议：建议关注江苏神通、中核科技，长期市场前景良好。

5. 配网板块

• 行业表现：配网板块下跌11.01%，跑赢创业板。
• 政策利好：十三五期间配网规划投资两万亿，地区电网陆续出台建设规划。
• 行业动态：能源互联网行动计划有望1月落地，电改将逐步放开售电业务，利好综合售电用电转型的公司。
• 投资建议：建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞，以及中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技等具备业务增值能力的公司。

6. 特高压板块

• 行业表现：特高压板块下跌11.83%，跑赢创业板。
• 政策利好：发改委核准两项特高压直流工程，推动能源转型和产业链发展。
• 行业动态：四川拟新建4条特高压外送通道，提升新能源消纳能力。
• 投资建议：持续关注特高压板块，重点关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

关键信息

行业整体表现

• 电力设备新能源指数上周下跌15.17%，弱于上证指数，但优于创业板。
• 各板块均面临一定下跌压力，但中长期发展预期良好。

政策动向

• 光伏扶贫：国家能源局扩大光伏扶贫实施范围，目标在2020年前完成200万建档立卡贫困户光伏项目建设。
• 能源互联网：行动计划有望1月发布，推动能源智能化生产和消费设施、多能协同网络、信息基础设施建设。
• 电改推进：逐步放开售电业务，利好电力设备公司转型综合售电用电业务。
• 核电发展：西部首座核电站商运，采用自主知识产权技术，助力“走出去”战略。
• 配网投资：十三五期间规划投资两万亿，农村电网改造升级持续推进。

投资建议

• 推荐公司：
  • 光伏：东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份
  • 新能源电池：南都电源、圣阳股份
  • 风电：天顺风能、金风科技
  • 核电：江苏神通、中核科技
  • 配网：北京科锐、双杰电气、国电南瑞、中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技
  • 特高压：许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞

风险提示

1. 行业政策执行不到位
2. 相关公司业绩风险

分析师介绍

• 龚斯闻：电力设备新能源小组组长，具备金融与技术背景，4年行业研究经验。
• 顾一弘：电力设备新能源研究员，研究方向为新能源、能源互联网。
• 孙树明：电力设备新能源行业研究员，研究方向为电力设备、能源互联网。

重要声明

• 本报告仅供东北证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息准确性。
• 报告结论反映作者真实观点，不受第三方影响。
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