20160307-东北证券-电气设备行业动态报告_互联网+智慧能源指导意见出台_行业景气将有提升_14页_849kb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了2016年3月7日发布的“互联网+智慧能源”指导意见对电力设备与新能源行业的整体影响，涵盖光伏、新能源电池、风电、核电、配网和特高压六大板块，提出各板块的投资策略及重点推荐公司。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电力设备新能源指数上周下跌2.28%，弱于上证指数。
• 各板块表现分化，核电板块上涨3.22%，光伏和新能源电池板块下跌，特高压板块下跌1.53%，风电板块下跌0.94%。

2. 光伏板块

• 政策支持：国家继续支持光伏发展，各地也出台专项政策推进应用。
• 限电问题缓解：上半年限电和补贴问题将有所解决，推荐非限电严重地区电站比例大的公司。
• 重点推荐公司：东方日升、中天科技、旷达科技，投资评级为买入。
• 行业要闻：
  • 光伏发电项目实行竞争配置，有利于优势企业发展。
  • 杭州开展光伏屋顶资源排查，推进光伏应用。

3. 新能源电池板块

• 储能重要性提升：储能系统被纳入“互联网+智慧能源”规划，明确推动在集中式新能源发电基地配置储能电站。
• 铅炭电池具备经济性：推荐南都电源，投资评级为买入。
• 行业要闻：
  • 李克强总理提出加快建设新能源汽车充电设施。
  • 十部委联合发文促进绿色消费，加大新能源汽车推广力度。

4. 风电板块

• 弃风限电问题严峻：2016年上半年弃风率回升至15.2%，需通过经济补偿和调峰机制缓解。
• 推荐公司：天顺风能，关注海上风电发展。
• 行业要闻：
  • 弃风限电问题再次凸显，需加强调峰能力。
  • 酒泉至湖南±800千伏特高压项目有望缓解弃风问题。

5. 核电板块

• 核电发展提速：核电走出去持续推进，未来5年核电增量将超前30年。
• 推荐公司：江苏神通、中核科技。
• 行业要闻：
  • 2015年核电建设重启，未来5年将有大量新项目落地。
  • 核电可显著减少碳排放，是节能减排的重要手段。

6. 配网板块

• 配网投资加大：十三五期间配网投资两万亿，农网升级改造7000亿，行业景气度提升。
• 推荐公司：北京科锐、双杰电气、国电南瑞、新联电子、智光电气、中恒电气、四方股份、金智科技、炬华科技。
• 行业要闻：
  • 可再生能源配额制度目标弱化至9%，但保底承诺提升行业信心。
  • “互联网+”智慧能源模式进一步发展，配网建设加速。

7. 特高压板块

• 特高压建设高潮：特高压电网为骨干网架，推动能源互联网发展。
• 推荐公司：许继电气、平高电气、四方股份、特变电工、国电南瑞。
• 行业要闻：
  • 国家电网推进“五交八直”工程，特高压设备需求量空前。
  • 设备质量、研发创新和供货能力面临挑战。

关键信息

• 政策支持：国家持续出台支持新能源和智慧能源发展的政策，如“互联网+智慧能源”指导意见、可再生能源配额制等。
• 行业前景：光伏、风电、核电、特高压、配网等板块均具有良好的发展前景，尤其在能源转型和绿色发展的背景下。
• 风险提示：
  • 行业政策执行不到位。
  • 相关公司业绩风险。

重点推荐公司列表

投资策略总结

• 光伏：推荐非限电严重地区电站比例大的公司，关注政策支持带来的市场增长。
• 新能源电池：重点推荐铅炭电池路线公司，如南都电源。
• 风电：关注海上风电发展，推荐天顺风能。
• 核电：核电走出去持续推进，关注江苏神通、中核科技。
• 配网：关注配网一次设备（北京科锐、双杰电气、合纵科技）和二次设备（国电南瑞、许继电气），电改利好售电平台公司。
• 特高压：关注特高压设备制造企业，如许继电气、平高电气、特变电工、国电南瑞。

结论

电力设备与新能源行业在政策推动下，整体呈现积极发展态势。各板块均具备增长潜力，尤其在能源互联网、清洁能源消纳和配网建设等领域。建议投资者关注重点推荐公司，并留意政策执行和行业业绩风险。