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电气设备行业动态报告总结（2015-10-27）

核心内容概述

本报告为电力设备新能源行业动态分析，重点聚焦光伏、新能源电池、风电、核电、配网及特高压六大板块，评估其市场表现与投资价值。整体行业处于利好叠加期，报告维持“优于大势”的评级，并对各细分领域提出具体的投资建议。

主要观点

• 光伏板块：整体表现强劲，涨幅达3.15%，政策支持、制造端订单饱满、电站项目收益提升构成多重利好，限电问题仍是主要制约因素，推荐非限电严重地区电站比例高的公司。
• 新能源电池板块：板块上涨2.61%，新能源汽车政策持续加码，锂电池需求增长，行业投资规模有望达千亿元，储能地位提升，建议关注南都电源、圣阳股份。
• 风电板块：小幅下跌0.27%，受年底电价下调影响出现抢装行情，但限电仍是行业主要问题，推荐基本面较好的海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。
• 核电板块：上周下跌7.15%，因利好出尽，但核电新批项目、出口、"一带一路"及内陆核电启动预期仍具吸引力，建议关注江苏神通、中核科技。
• 配网板块：下跌11.96%，但中长期投资价值高，新电改推动配网投资两万亿，四季度招标增长显著，建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。
• 特高压板块：上涨2.15%，受刘振亚关于全球能源互联网的讲话推动，特高压建设仍被列为国家重点，建议关注特变电工、平高电气。

关键信息

1. 光伏板块

• 市场表现：上周上涨3.15%，跑赢上证指数。
• 政策支持：国家持续加码光伏政策，支持清洁能源发展。
• 制造端：厂商订单饱满，排至明年一季度末。
• 电站收益：市场利率走低，提升电站价值与建设积极性。
• 限电问题：仍是制约行业发展的主要因素，建议关注非限电地区公司。
• 推荐公司：东方日升、旷达科技、中天科技。

2. 新能源电池板块

• 市场表现：上涨2.61%，跑赢上证指数。
• 政策利好：新能源汽车政策持续加码，行业数据强劲。
• 行业趋势：锂电池需求增长，投资规模预计达千亿元。
• 储能发展：能源互联网背景下，储能地位提升，补贴政策概率大。
• 推荐公司：南都电源、圣阳股份。

3. 风电板块

• 市场表现：小幅下跌0.27%，跑输上证指数。
• 行业动态：年底电价下调带来抢装行情，制造端需求旺盛。
• 限电问题：与光伏类似，仍是行业主要挑战。
• 推荐公司：天顺风能、金风科技。

4. 核电板块

• 市场表现：上周下跌7.15%，表现较差。
• 政策利好：核电新批项目、出口、"一带一路"及内陆核电启动预期仍具吸引力。
• 推荐公司：江苏神通、中核科技。

5. 配网板块

• 市场表现：下跌11.96%，表现最差。
• 行业前景：中长期投资价值高，新电改推动配网投资两万亿。
• 投资策略：四季度招标增长显著，未来投资持续加码。
• 推荐公司：北京科锐、双杰电气、国电南瑞。

6. 特高压板块

• 市场表现：上涨2.15%，跑赢上证指数。
• 政策推动：人民日报刊发刘振亚关于特高压与清洁能源发展的讲话，强调特高压建设的重要性。
• 投资建议：特高压仍是未来建设重点，建议持续关注。
• 推荐公司：特变电工、平高电气。

风险提示

1. 政策执行不到位：可能影响行业发展与投资回报。
2. 公司业绩风险：部分企业可能因市场波动或政策变化而影响盈利能力。

投资评级

行业趋势与展望

• 政策导向：国家在新能源领域持续加码，推动清洁能源发展。
• 技术进步：光伏与新能源电池技术不断突破，提升行业竞争力。
• 市场扩容：新能源汽车、储能、配网等细分市场持续增长，投资机会丰富。
• 区域差异：限电问题对部分地区形成制约，非限电地区更具投资价值。

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