20160216-东北证券-电气设备行业动态报告_农网升级改造投资7000亿_各地电改方案陆续获批_13页_976kb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2016年2月16日发布的电力设备新能源行业动态，重点涵盖光伏、新能源电池、风电、核电、配网和特高压六大板块的市场表现、行业动态及投资策略。整体来看，行业处于转型升级和政策驱动的关键阶段，特高压和配网板块因政策支持和投资规划而表现突出，光伏和新能源电池板块则面临一定挑战，但前景仍被看好。

主要观点

1. 电力设备新能源指数表现

• 上周电力设备新能源指数上涨 4.19%，优于上证指数（0.95%），显示行业整体表现强劲。
• 指数跑赢中小板（2.01%）和创业板（5.16%）部分，但部分子板块如新能源电池、风电表现不佳。

2. 光伏板块

• 光伏板块上涨 4.52%，在清洁能源中表现最佳。
• 政策支持持续，制造端订单饱满，电站项目收益率提升。
• 当前主要制约因素为限电问题，推荐非限电严重地区电站比例高的公司，如东方日升、旷达科技、中天科技。
• 投资评级：东方日升、中天科技、隆基股份、旷达科技、国电南瑞等公司被推荐为买入，拓日新能、京运通为增持。

3. 新能源电池板块

• 新能源电池板块下跌 8.36%，整体表现落后。
• 储能市场将随着新能源汽车发展而兴起，能源互联网时代即将到来。
• 铅炭电池路线被重点看好，推荐南都电源。

4. 风电板块

• 风电板块下跌 4.55%，弃风限电问题加剧。
• 海上风电投资启动是行业关注重点。
• 国家能源局出台政策保障可再生能源全额收购，提高电价附加。
• 推荐关注天顺风能，作为基本面较好的海上风塔龙头。

5. 核电板块

• 核电板块上涨 1.66%，表现优于上证指数。
• 核电走出去持续推进，结合“一带一路”等政策，市场空间有望超预期。
• 推荐关注江苏神通、中核科技。

6. 配网板块

• 配网板块上涨 5.16%，中长期投资价值高。
• 十三五期间规划投资 2万亿元，农网升级改造计划达 7000亿元。
• 推荐关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞等公司。
• 电改推动售电业务放开，利好向综合售电用电转型的公司，如中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

7. 特高压板块

• 特高压板块上涨 4.81%，受能源转型和政策驱动影响明显。
• 大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等推动特高压建设。
• 国网将逐步转向输电环节获取利润，特高压建设进入高潮。
• 推荐关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

关键信息

政策背景

• 农网升级改造：总投资达7000亿元，加速配网投资。
• 特高压建设：作为能源转型的重要手段，将带动产业链发展。
• 新能源政策：光伏、储能、风电等均被纳入国家能源发展规划。
• 电改推进：逐步放开售电业务，利好电力设备公司转型。

行业动态

• 国务院发布光伏扶贫工程，支持革命老区发展。
• 国家电网推进高速公路快充网络建设，实现多条高速全覆盖。
• 新能源补贴目录调整，部分车型被剔除，但高续航车型补贴标准提升。
• 内蒙古特高压工程全面启动，推动“蒙电外送”。
• 山西成为国家电网系统内首个电力体制改革综合试点。

投资策略

• 光伏：关注非限电严重地区电站比例高的公司。
• 新能源电池：看好铅炭电池路线，推荐南都电源。
• 风电：关注海上风电投资启动及具备较好基本面的公司。
• 核电：持续关注出口及“一带一路”带来的机会。
• 配网：重点推荐具备技术优势和市场潜力的公司，关注电改带来的售电转型机遇。
• 特高压：持续关注建设进展，推荐相关龙头公司。

风险提示

1. 行业政策执行不到位：可能影响行业发展节奏。
2. 公司业绩风险：部分企业受市场环境或政策变化影响，业绩可能不达预期。

重点公司推荐

总结

本报告指出，电力设备新能源行业在政策支持和市场需求双重驱动下，整体表现优于市场。其中，光伏、特高压和配网板块被重点看好，而新能源电池和风电板块则面临一定挑战。随着“一带一路”、电改推进及新能源发展，行业未来增长空间较大，但需关注政策执行力度和公司业绩表现。