20171029-浙商证券-化工行业周报_农药细分品种延续涨势_MDI价格进一步回落_28页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现中性，部分细分产品延续上涨趋势，而MDI、丁二烯等产品价格进一步回落。行业整体呈现涨跌分化态势，主要受环保政策、供需关系及原材料成本等因素影响。报告重点分析了农药、聚氨酯、氯碱、PX-PTA-涤纶长丝、化肥、粘胶短纤、纯碱、有机硅、钛白粉等产品的价格走势及市场动态，并对相关公司进行了投资建议。

主要观点

1. 产品价格变动

• 涨价品种：氯甲烷、农药细分品种（如草甘膦、草铵膦、菊酯、敌草隆）等价格持续上涨。
• 下跌品种：丁二烯、MDI、丙烯酸丁酯、顺丁橡胶、粘胶短纤等产品价格下跌。
• 其他上涨产品：硫酸、硝酸、硫磺、二氯甲烷、三氯甲烷、磷酸一铵、天然气期货、液体烧碱等。

2. 投资建议

• 周期性领域：建议重点关注供需已发生或即将发生改变的领域，如制冷剂、尿素、PX-PTA-涤纶长丝、聚氨酯、氯碱、农药等。
• 成长性领域：推荐关注具有成长潜力的公司，如海利得、康普顿、龙蟠科技、三棵树、阳谷华泰等。

关键信息

重点产品价格及趋势

农药

• 草甘膦：本周上涨1150元/吨至27500~28000元/吨，建议关注兴发集团、新安股份。
• 草铵膦：本周上涨7500元/吨至18万元/吨，建议关注利尔化学。
• 菊酯：98%联苯菊酯原粉上涨约25000元/吨至26万元/吨，建议关注扬农化工、辉丰股份。
• 敌草隆：98%敌草隆原粉上涨3500元/吨至4万元/吨，建议关注广信股份。

聚氨酯

• MDI：纯MDI和聚合MDI价格分别下跌4.8%和2.9%。
• TDI：价格下跌3.4%，市场交投清淡。
• 环氧丙烷：价格略有下滑，但下游需求支撑仍在。

氯碱

• PVC：市场气氛小幅回暖，但实际成交一般。
• 烧碱：价格小幅上涨，需求稳定支撑。
• 电石：市场交投氛围良好，但下游需求低迷。

PX-PTA-涤纶长丝

• PX：市场震荡，价格小幅上涨。
• PTA：市场震荡整理，成本端支撑较强。
• 涤纶长丝：价格上扬，但需求疲软，预计下周窄幅弱势盘整。

化肥

• 尿素：价格稳中有升，但下游需求有限。
• 磷酸一铵：价格上涨6.3%，建议关注兴发集团、宏达股份。
• 复合肥：价格维持稳定，市场观望情绪浓厚。

粘胶短纤

• 价格走弱：中端市场下跌约750元/吨，预计市场整体偏弱。
• 供需关系：供应端小幅宽松，需求端疲软。

纯碱

• 市场走稳：轻质和重质纯碱价格略有上调。
• 后市预期：价格仍有上涨空间，但受进口碱影响，市场波动可能加大。

有机硅

• 市场平稳：DMC、D4、生胶等价格维持稳定。
• 开工率：部分企业开工率下降，行业整体面临淡季。

钛白粉

• 价格持稳：金红石型和锐钛型价格分别在17300-18500元/吨和14000-15000元/吨。
• 成本上涨：辅料成本上涨，价格进一步推高。

投资策略

周期性方面

• 制冷剂：关注巨化股份、东岳集团。
• 尿素：关注阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工、中国心连心化肥。
• PX-PTA-涤纶长丝：关注荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份。
• 聚氨酯：关注沧州大化、万华化学、滨化股份。
• 氯碱：关注中泰化学、新疆天业、鸿达兴业。
• 农药：关注兴发集团、扬农化工、长青股份、海利尔、辉丰股份、广信股份、利尔化学。
• 粘胶短纤：关注三友化工、中泰化学。
• 纯碱：关注山东海化、三友化工。
• 有机硅：关注新安股份。
• 钛白粉：关注龙蟒佰利。

成长性方面

• 车用丝：关注海利得。
• 车用润滑油：关注康普顿、龙蟠科技。
• 水性涂料：关注三棵树。
• 橡胶助剂：关注阳谷华泰。

行业动态

• 公司财报：如鲁西化工、扬农化工等公司三季报显示业绩增长。
• 环保影响：环保督查导致部分企业限产或停产，影响供需关系。
• 项目进展：如东岳集团、万华化学等公司项目进展良好，有望推动未来业绩增长。

总结

本周化工行业呈现涨跌分化格局，农药细分品种持续上涨，MDI价格进一步回落。行业整体表现中性，但部分板块如农药、聚氨酯、氯碱等表现出较强的上涨动力。投资建议方面，建议关注周期性领域中供需关系发生变化的品种，以及成长性领域中具备技术优势和市场潜力的公司。市场情绪整体偏谨慎，需关注环保政策、原材料成本及下游需求变化。