20171029-新时代证券-化工行业研究周报_原油重上60美元大关_关注相关受益产业链_26页_1mb

原油重上60美元大关，关注相关受益产业链

核心内容概述

本周国际原油价格持续上涨，WTI和布伦特原油分别上涨4.72%和4.66%，分别达到53.90美元/桶和60.44美元/桶，布伦特原油近两年首次收于60美元之上。原油价格上涨对多个化工产业链产生积极影响，尤其是涤纶和煤化工产业链，以及农药板块。同时，部分化工产品价格也出现上涨，而一些产品则面临价格下跌压力。

主要观点

1. 原油价格上涨

• 原油价格上涨主要受到美国飓风、中东局势紧张等因素推动。
• 布伦特原油价格已突破60美元/桶，表明市场对全球供需形势的乐观预期。
• OPEC与非OPEC国家可能延长减产协议至2018年底，进一步支撑油价。

2. 涤纶产业链受益

• 涤纶POY价格上涨至8700元/吨，价差扩大至1770元/吨，显示成本端提振。
• 涤纶产业链受益于油价上涨，重点关注【桐昆股份】和【恒逸石化】。

3. 煤化工产业链受益

• 原油价格上涨凸显煤化工的成本优势，推荐【华鲁恒升】和【鲁西化工】。
• 尿素价格受备肥需求拉动，预计年底前价格有望上涨。
• 其他化工品如DMF、己二酸、己内酰胺等表现强势。

4. 农药板块持续景气

• 农药行业因环保趋严和原料短缺，价格持续上涨。
• 草甘膦、草铵膦、吡虫啉等产品涨幅显著，重点推荐【扬农化工】、【长青股份】和【利尔化学】。

关键信息

原油价格

• WTI原油：53.90美元/桶，周涨幅4.72%
• 布伦特原油：60.44美元/桶，周涨幅4.66%

涤纶产业链

• 涤纶POY：8700元/吨，周涨幅1.16%
• 涤纶FDY：9300元/吨，周涨幅0.54%
• “涤纶丝-PTA-乙二醇”价差：1770元/吨，高于年初平均价差1450元/吨

煤化工产业链

• 华鲁恒升：PE为18、14倍
• 鲁西化工：PE为11、10倍
• 尿素价格：1740元/吨，预计年底将上涨

农药板块

• 草甘膦：2.9万/吨（+66%）
• 草铵膦：18万/吨（+51%）
• 吡虫啉：25万/吨（+166%）
• 啶虫脒：25万/吨（+213%）
• 高效氯氟氰菊酯：25万/吨（+81%）
• 联苯菊酯：28万/吨（+65%）

其他化工产品动态

• MDI：万华化学价格下调，但市场仍维持高位
• 烧碱：价格上涨至1428元/吨，供给紧张
• 己二酸：价格涨至10550元/吨，行业库存偏低
• 己内酰胺：价格涨至1.79万/吨，进口限制加剧供给紧张
• 维生素E：价格上涨至48-53元/公斤，供给紧张
• 硫磺：国内报价1140元/吨，国际报价120美元/吨，短期价格继续上涨
• 氯碱：烧碱价格涨势延续，环保限产影响开工
• 有机硅：因原料涨价和供应紧张，价格维持高位
• 丙烯酸：价格维持高位，供给紧张
• 丁二烯：价格下跌，行业开工率偏低

投资模拟组合

风险提示

• 产品价格下滑
• 业绩低于预期

重点推荐标的

图表目录

• 图表1：投资模拟组合
• 图表2：产品价格涨幅排行榜（前十）
• 图表3：产品价格跌幅排行榜（前十）
• 图表4：化工产品价格跟踪及投资建议