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2026年香港银行业经营前瞻总结

核心内容

2025年，香港银行业在存款增长、债券投资扩张及非利息收入提升方面表现突出，但净息差收窄、信贷需求偏弱、不良贷款率仍处高位等问题也值得关注。2026年，香港银行业预计将继续受益于亚太区域经济韧性增长及资本市场活跃，同时面临全球经济不确定性、中美利差倒挂等挑战。

2025年经营回顾

资产负债表情况

• 存款增长：截至2025年10月末，客户存款总额达19.06万亿港元，同比增长 $9.72%$，其中低息存款占比提升至 $44%$。
• 存款结构：定期存款占比 $56%$，低息存款增长显著，外币存款增长 $15.14%$，人民币存款增长 $7.52%$。
• 资产增长：债券投资规模达8.62万亿港元，同比增长 $10.85%$；总资产规模增至近30万亿港元。
• 贷存比：降至 $52.45%$，为近25年最低水平，反映流动性充裕及信贷需求偏弱。

零售银行表现

• 净息差（NIM）：从2023年的 $1.68%$ 收窄至 $1.47%$。
• 非利息收入：显著提升，2025年1季度外汇及衍生品收入增长 $80.8%$，收费及佣金收入增长 $33.7%$，成为盈利主要来源。

资产质量与资本流动性

• 不良贷款率：整体不良率 $1.98%$，仍处高位，但零售银行不良率 $2.14%$ 较年初回落 $0.04$ 个百分点；与中国内地相关贷款不良率降至 $1.99%$，为2022年12月以来最低。
• 资本与流动性指标：普通股权一级资本比率、一级资本比率、总资本比率分别达 $19.9%$、$22.3%$、$24.4%$，均为历史最高；流动性覆盖比率（LCR）和稳定资金净额比率（NSFR）均远高于监管要求。

2026年经营展望

宏观经济与金融市场环境

1. 本地与区域经济：

   • 香港经济预计保持 $3.0%$ 左右的增速，受益于“对等关税”政策缓解、国际资金增配中国资产及特区政府推动经济多元转型。
   • 亚太区域经济增速预计小幅回落至 $4.5% -4.6%$，RCEP国家有望提升至 $4.4% -4.6%$。

2. 金融市场走势：

   • 港股具备估值修复与盈利恢复的双重动力，但宽幅波动或仍是常态。
   • 美元指数预计“走弱节奏放缓+高波动”，人民币汇率中枢料温和走升。
   • 香港同业拆借利率中枢下行，内外利差预计延续倒挂，但幅度收窄。

3. 国际金融中心建设：

   • 离岸人民币与固定收益市场：将从“支付清算中心”升级为“定价与风险管理枢纽”，推动点心债融资、“债券通”及人民币国债期货发展。
   • 国际黄金与大宗商品交易：香港将打造黄金+有色金属组合的大宗商品生态，吸引亚洲央行和主权基金增持黄金。
   • 数字资产与绿色金融：香港在数字资产牌照、交易与托管基础设施、绿色债券发行等方面处于亚洲领先位置，持续推动绿色金融和数字资产创新。

银行业规模与盈利前景

1. 资产规模：预计2026年继续增长，债券投资和跨区域信贷仍是重要引擎。
2. 盈利结构：净息差（NIM）可能进一步收窄，但非利息收入增长空间广阔，特别是港股交投活跃、财富管理需求上升及离岸人民币市场深化。
3. 资产质量管理：需前置关注地产及中小企业转型压力，提升风控与定价能力，以应对可能的信用风险传导。

主要观点与关键信息

• 存款增长强劲：2025年存款增长 $9.72%$，低息存款占比提升至 $44%$，外币存款增长显著。
• 债券投资扩张：债券投资规模增长 $10.85%$，带动总资产增长 $4.43%$，成为资产增长主要动力。
• 非息收入增长显著：受港股活跃及IPO复苏影响，非利息收入成为盈利关键增长点。
• 不良贷款率边际回落：整体不良率仍处高位，但零售银行与内地相关贷款不良率有所下降。
• 资本与流动性稳健：资本比率和流动性指标均处于历史高位，显示银行体系风险抵御能力强劲。
• 2026年机遇与挑战并存：资产规模有望继续扩张，但需关注中美利差、地产转型、中小企业经营压力等风险因素，同时把握非信贷业务创新与非息收入增长的多元机会。

总结

2026年，香港银行业在资产规模、盈利结构及国际金融中心建设方面面临多重机遇。随着债券投资、跨区域信贷及非信贷业务的持续拓展，银行业有望实现多元增长。然而，面对全球增长放缓、政策不确定性及地缘风险，银行需加强前瞻性风控与灵活定价能力，以确保稳健经营。