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小米集团-W（01810）2021年3月30日春季新品发布会总结

核心内容

2021年3月30日，小米集团在春季新品发布会上正式宣布进军智能电动汽车行业，并发布了两款新产品：MIX FOLD折叠屏手机和小米笔记本Pro15。

主要观点

1. 小米正式进入电动汽车行业

• 战略意义：小米集团通过此次发布会，正式宣布进入智能电动汽车领域，标志着其业务版图的重大扩展。
• 投资计划：公司董事会批准智能电动汽车业务立项，计划成立全资子公司，首期投资100亿元人民币，未来10年预计投资100亿美元。
• 领导团队：小米集团CEO雷军兼任智能电动汽车业务首席执行官，亲自带队推进项目。
• 资金与资源支持：小米拥有近11年的行业积累，截至2020年底现金余额达1080亿元，具备强大的资金实力；同时拥有1万多人的研发团队、全球前三的手机业务和最完善的智能生态，为造车提供坚实基础。
• 行业分析：汽车行业具有高进入壁垒和长投资周期，小米凭借其现有资源和技术积累，具备进入该行业的竞争力。

2. MIX FOLD 开启智能手机新形态

• 产品亮点：MIX FOLD是小米首款折叠屏手机，内屏为8.01英寸无挖孔柔性AMOLED屏幕，搭载四扬声器，提供更优质的屏幕体验。
• 耐用性：通过极限可靠性测试（100万次），精密铰链重量减轻27%，可靠性弯折测试达到20万次。
• 性能配置：配备5020mAh电池和67W快充，搭载高通骁龙888芯片（5nm工艺），八核处理器最高主频达2.84GHz，Adreno 660 GPU最高频率达840MHz。
• 自研技术：配备澎湃C1自研影像芯片，实现更精细的3A处理，提升影像质量；采用液态镜头技术，实现长焦与微距功能合一。

3. 小米笔记本Pro15

• 屏幕技术：配备3.5K + E4 OLED屏幕，屏占比达93%，符合16:10黄金比例。
• 认证标准：通过英特尔Evo平台认证和VESA国际视频电子标准协会认证，确保产品性能与兼容性。
• 处理器配置：搭载11代酷睿标压处理器，支持CNC一体精雕工艺，配备双USB-C接口和雷电4接口。
• 功能设计：采用二合一指纹电源键，配备全尺寸背光键盘，支持小爱同学和MIUI+系统。
• 后续产品：另一款Pro15搭载新一代AMD锐龙版45W标压H处理器，计划于5月上市。

关键信息

• 投资建议：分析师看好小米进军汽车市场，建议关注国产汽车零组件产业链（如菱电电控、电连技术等）以及原有供应链体系（如欣旺达、领益智造、比亚迪电子、蓝思科技、舜宇光学、工业富联等）。
• 风险提示：包括中美关系及诉讼影响、疫情对消费和供应链的冲击、生态链及互联网变现不及预期、线下渠道拓展不及预期等。
• 投资评级：维持“买入”评级，目标价格未明确，当前股价为25.6港元。
• 财务数据：
  • 港股总股本：25,201.34百万股
  • 港股总市值：645,154.28百万港元
  • 每股净资产：4.91港元
  • 资产负债率：51.11%

总结

小米集团在2021年3月30日的春季新品发布会上，不仅发布了MIX FOLD折叠屏手机和小米笔记本Pro15，还正式宣布进军智能电动汽车行业，展现出其在多个领域持续扩张的战略意图。通过100亿美元的投资计划，小米旨在构建完整的智能电动汽车生态，同时利用其强大的资金储备、研发团队和智能生态优势，为进入该行业奠定基础。MIX FOLD和Pro15的发布进一步巩固了小米在高端智能手机和笔记本电脑市场的地位，体现了其在产品创新和技术研发上的持续投入。分析师对小米的未来发展持积极态度，但也提醒投资者注意潜在风险。