20250622-天风证券-小米集团-W-01810.HK-YU7前瞻_延续运动风格_深耕豪华品牌调性_2页_334kb

小米集团-W 报告总结

投资评级

• YU7 前瞻：延续运动风格，深耕豪华品牌调性，维持“买入”评级。

产品信息

• YU7 是小米首款中大型纯电SUV，预计6月底上市，定位高端，标配激光雷达、800V快充、长续航和英伟达Thor芯片。提供单电机后驱或双电机四驱，百公里加速最快3.23秒。

市场预期

• YU7关注度高，用户破圈，预订数据超预期，定价策略强调性价比。小米获北京工业用地，产能扩张，二期工厂将投产。

投资建议

• 预计2025-2026年总收入4718/6797亿元，电动车收入964/2506亿元，维持“买入”评级，潜在热销和生态协同提升估值。

风险提示

• 新车型发布不及预期、消费电子需求变化、端侧 AI 发展不及预期、全球宏观环境变化等。