20230815-招银国际-小米集团-W-01810.HK-Key_takeaways_from_product_launch_event__MIX_Fold_3／Redmi_K60_Ultra／Pad_6_Max／CyberDog_2_and_more_8页_1mb

小米产品发布会及公司展望总结

主要产品发布

• MIX Fold 3: 规格升级包括改进摄像头、铰链设计、更轻薄机身、电池和无线充电功能，起价与前代持平，符合预期，主要由于高物料成本和竞争对手类似定价策略。
• Redmi K60 Ultra: 配备Mediatek Dimensity 9200+处理器，起价人民币2,599元，低于K50 Ultra。
• Pad 6 Max: 14英寸屏幕、Snapdragon 8+处理器、更大电池和提升软件应用。
• CyberDog 2: 增强AI computing power至21 TOPS，配备NVIDIA GPU和自研电机，提升运动控制和智能化水平。

公司进展与展望

• 小米展示其大模型在智能手机和AI助手上的应用进展，管理层积极看待边缘AI性能优越。
• 强调盈利复苏和产品创新能力，保持买入评级，目标价格HK$16.41，基于24倍FY24E P/E。
• 关键催化剂包括电动汽车业务发展、边缘AI应用推进、市场份额增长、互联网收入恢复等。
• 资产负债表稳健，财务显示收入和利润逐年增长，ROE启动提升。

核心观点

分析师看好小米高端化战略、折叠屏手机市场扩张和AI机器人开发，认为风险回报吸引，潜在股价上涨空间39%。