20180630-太平洋-交运周报_2018版外商投资负面清单_剔除铁路建设经营项目_12页_1mb

工业运输行业周报总结（2018年版）

核心内容

本报告为2018年6月25日至6月30日期间的交通运输行业周报，重点分析了行业政策变化、市场行情、公司动态及投资建议。报告指出，2018年版外商投资负面清单对交通运输行业进行了更严格的限制，涉及航空、机场、船运和快递等多个领域，但同时也删除了部分限制，显示出中国在交通运输领域对外资政策的调整。

主要观点

行业政策变化

• 外商投资负面清单更新：2018年版负面清单涉及交通运输的项目共7项，较2017年版增加1项，其中航空和机场相关限制最多（共4项），船运（2项），快递（1项）。
• 铁路政策放宽：2017年版负面清单中要求“铁路干线路网的建设、经营（中方控股）”被删除，意味着中国铁路建设可能逐步开放外资参与。
• 外资限制细节：
  • 公共航空运输公司须由中方控股，外商及其关联企业投资比例不得超过25%。
  • 民用机场的建设、经营须由中方相对控股。
  • 禁止投资空中交通管制及邮政公司、信件的国内快递业务。

板块行情

• 整体表现：交通运输指数本期下跌2.81%，低于沪深300指数（-2.71%）。
• 子行业表现：
  • 公路运输上涨5.26%，表现最佳。
  • 港口上涨1.77%，高速公路上涨0.58%，物流上涨0.22%。
  • 海运下跌0.53%，机场下跌2.98%，铁路下跌3.93%，航空下跌10.03%，为表现最差的子行业。

行业事件

1. 制造业PMI回落：2018年6月制造业PMI为51.5%，较上月回落0.4个百分点，但仍保持在51%以上，显示经济运行平稳。
2. 北京新机场筹备：为确保北京新机场2019年按期通航，民航局与同济大学共同编制了《北京新机场建设与运营筹备总进度综合管控计划》，梳理出重点问题41个，计划节点366个。

公司新闻跟踪

行业数据

• 布伦特原油期货结算价：图表显示油价波动，可能对物流成本产生影响。
• 美元兑人民币汇率：汇率变动可能影响跨境运输和物流企业的经营。
• 旅客吞吐量与起降架次：数据表明航空运输需求有所波动，需关注其对行业的影响。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：反映国际海运市场情况，本期略有变化。
• 中国航运景气指数（CSPI）：显示航运行业整体景气度。
• 快递与货运量：图表显示快递业务持续增长，货运量也有一定提升。

个股信息

个股涨跌幅与估值一览

本周涨幅前10

本周跌幅后10

大小非解禁与大宗交易

• 解禁信息：

  • 恒通股份：2018年7月2日解禁4100万股，解禁前流通A股占比83.33%。

• 大宗交易：

  • 大秦铁路：6月13日以9.11元成交，折价率0.55%，成交额4515.37万元。

投资建议

• 重点推荐公司：广深铁路（601333）被推荐为“增持”。
• 分析师观点：随着中国铁路政策的放宽，未来可能吸引更多外资参与建设与运营。建议关注广深铁路，因其辐射香港，具有战略意义。

投资风险提示

• 经济发展不及预期：若经济增长放缓，交通运输需求增速可能下滑。
• 行业竞争加剧：部分子行业如航空、机场、海运等可能面临较大的竞争压力。

分析师介绍

• 程志峰：太平洋证券交运物流行业分析师，自2010年起从事交通运输及医药商业物流研究，主要研究方向包括航空机场、铁路公路、物流供应链等。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重要声明

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