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铂镍&不锈钢交易早报总结

报告标题: 沪镍&不锈钢早报 — 2025年7月10日
发布机构: 大越期货投资咨询部
分析师: 祝森林
从业资格: F3023048
投资咨询证: Z0013626
联系方式: 0575-85226759
免责声明: 本报告仅供机构客户参考，不构成买卖建议。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘震荡运行，20日均线已成为压力线。
• 铁矿石价格涨跌互现，镍铁价格弱稳。
• 不锈钢仓单持续流出，库存偏低。
• 镍矿价格小幅回落，矿山挺价，成本线下降。
• 7-8月为传统消费淡季，需求不佳。
• 新能源汽车产销数据较好，利于镍需求提升，但需关注供给侧改革。

观点: 镍价偏强运行主要依赖宏观因素，但宏观不确定较大，中长线过剩格局不变，操作建议谨慎。

技术面

• 收盘价在20日均线以下，均线向下，偏空。
• 基差为1010，偏多。
• LME库存增加942吨，上期所仓单减少156吨，偏空。

主力持仓

• 主力持仓净空，空头增仓，偏空。

结论

沪镍2508合约震荡偏弱，中长线维持过剩，短期谨慎。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格持平，镍矿小幅回落，镍铁价格弱稳。
• 不锈钢冷卷指数小幅下跌，终端需求疲软。
• 7-8月传统消费淡季，下游需求一般。

观点: 短期供需偏中性，长期过剩格局未变。

技术面

• 收盘价在20日均线上方，均线向上，偏多。
• 不锈钢仓单小幅减少，偏空。

结论

不锈钢2508合约预计在20日均线下方震荡，多空因素交织。

多空因素分析

利多

• 新能源汽车产销数据良好，5月同比上升。

利空

• 国内产量同比大幅上升，无新增需求。
• 不锈钢仓单流入现货，供应压力加大。
• 镍矿与镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期下降。

基差趋势

• 沪镍主力基差维持正向，反映现货溢价。
• 不锈钢基差稳定。

市场概览价格对比

• 沪镍主力: 120370元/吨 → -1230
• 伦镍: 15015美元/吨 → -15美元
• 不锈钢主力: 12700元/吨 → +70

市场多空因素交织均衡中略偏空，等待宏观信息变化。