> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券成交观察总结 ## 核心内容概述 本总结为中信证券固定收益部发布的“现券成交观察”报告，内容涵盖当日债券市场走势、资金市场动态及未来发行计划。报告指出，今日债市小幅回调，资金市场呈现均衡偏紧态势，同时预告明日将有国债发行。 --- ## 债券市场走势 1. **整体表现** - 债市今日小幅回调，全天呈偏弱窄幅震荡走势。 - 央行延续逆回购投放，但MLF近四个月首次缩量续作，导致资金价格小幅提升。 - 股市低开后震荡回升，对债市形成压制。 2. **现券收益率变动** - 尾盘10年期国债活跃券收益率为 $1.683\%$，较昨日收盘上行 $+0.2\mathrm{Bps}$。 - 尾盘10年期国开债活跃券收益率为 $1.767\%$，较昨日收盘上行 $+0.3\mathrm{Bps}$。 - “10年-1年”期限利差有所走阔。 3. **各类债券收益率情况** - **国债(CGB)**：1Y收益率1.19%，3Y收益率1.25%，5Y收益率1.38%，7Y收益率1.50%，10Y收益率1.68%，超长债收益率2.16%。 - **国开债(CDB)**：1Y收益率1.41%，3Y收益率1.46%，5Y收益率1.50%，7Y收益率1.54%，10Y收益率1.76%，超长债收益率1.95%。 - **非国开(Non-CDB)**：1Y收益率1.43%，3Y收益率1.47%，5Y收益率1.46%，7Y收益率1.57%，10Y收益率1.69%。 - **地方债(Local Government)**：1Y收益率1.13%，3Y收益率1.32%，5Y收益率1.46%，7Y收益率1.61%，10Y收益率1.76%，超长债收益率2.24%。 4. **收益率变动幅度** - 国债：1Y变动0Bps，3Y变动+0.05Bps，5Y变动+0.15Bps，7Y变动+0.4Bps，10Y变动+0.05Bps，超长债变动+0.1Bps。 - 国开债：1Y变动0Bps，3Y变动+0.7Bps，5Y变动+0.25Bps，7Y变动+0.25Bps，10Y变动+0.05Bps，超长债变动+0.3Bps。 - 非国开：1Y变动-0.25Bps，5Y变动+0.35Bps，10Y变动+0.6Bps。 - 地方债：10Y变动-0.1Bps，超长债变动0Bps。 --- ## 资金市场动态 1. **央行操作** - 今日央行开展3860亿元7天逆回购和5000亿元MLF操作。 - 同时有6000亿元MLF到期，实现流动性净投放2860亿元。 2. **回购利率** - R001与R007加权平均利率分别收于 $1.45\%$ 和 $1.46\%$。 - 较昨日加权利率变动分别为+0.3Bps和+1.9Bps。 3. **资金面情况** - 今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 --- ## 未来发行计划 - 明日将有**91天期**和**182天期**国债发行，市场需关注其对资金面和债券收益率的影响。 --- ## 其他信息 - 报告中附有相关债券收益率走势图表及银行间质押式回购成交量数据，供投资者参考。 - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组唯一官方平台，仅面向专业机构投资者。 --- ## 总结 今日债市小幅回调，主要受MLF缩量续作及股市波动影响。10年期国债和国开债收益率上行，期限利差走阔。资金市场呈现均衡偏紧，主要回购利率小幅上行。明日将有国债发行，市场需密切关注其对流动性及债券价格的影响。本报告为市场观察性质，不构成投资建议。