20220206-光大证券-光大宏观周报_春节期间海内外要闻回顾_9页_707kb

总量研究总结

一、春节期间海内外要闻概览

核心内容

春节期间，中国消费市场呈现本地化、小半径特征，电影票房和旅游需求逐步释放，但整体表现与2021年同期相比有所下滑。

主要观点

• 春节档电影票房：2022年春节档电影新片（含预售）总票房突破50亿元，其中2月1日-2月4日累计票房为43.85亿元，低于2021年同期但与2019年持平。
• 旅游需求恢复：全国国内旅游出游合计1.37亿人次，恢复至2019年同期的71.5%；旅游收入达1678.49亿元，冰雪游订单量同比增长52%，酒店人均花费上涨13%。

关键信息

• 票房前三名为《长津湖之水门桥》（21.40亿）、《这个杀手不太冷静》（10.85亿）、《奇迹-笨小孩》（5.53亿）。
• 餐饮和外卖消费增长显著，分别达到77.2%和155.5%。

二、海外经济动态

核心内容

美国1月非农数据大幅超预期，推动美元指数和美债收益率上行。同时，OPEC+拒绝加速增产，油价持续上涨。欧洲疫情反弹，美国疫情有所缓和。

主要观点

• 非农数据超预期：1月新增非农就业人数达46.7万人，远超市场预期12.5万人，失业率微升至4.0%，劳动参与率上升至62.2%。
• 服务性行业修复：非农数据主要由休闲与酒店业、专业和商业服务、零售业等推动，显示疫情对服务行业影响减弱。
• OPEC+会议结果：拒绝加速增产，维持3月增产40万桶/日计划，推动原油价格上涨。
• 美国增兵东欧：为应对乌克兰局势，美国宣布向欧洲增派部队，引发俄罗斯不满。

关键信息

• 美国10年期国债收益率升至1.93%，美元指数上行至95.5。
• 美国联邦政府债务规模突破30万亿美元，2021财年赤字达2.77万亿美元。

三、全球疫情发展

核心内容

全球疫情形势有所缓和，但新增死亡病例上升。欧洲逐步放开管控，疫情反弹明显，美国疫情缓和，中国疫情多点散发。

主要观点

• 全球新增确诊：本周全球日均新增确诊下降至303万例，但死亡病例上升至10282例。
• 欧洲疫情反弹：英法德日均新增确诊病例显著上升，分别达19万、30万、19万例。
• 美国疫情缓和：日均新增确诊病例为32万例，较欧洲有所下降。
• 中国疫情：本土现存确诊病例852例，主要集中在北京、河南、浙江。

关键信息

• 疫情数据波动较大，需关注后续发展及对经济的影响。

四、海外要闻回顾

核心内容

OPEC+拒绝加速增产，美油价格继续上行；美国增兵东欧，乌克兰局势紧张；全球央行货币政策调整。

主要观点

• OPEC+会议结果：维持增产计划，油价上涨至七年高位。
• 美国政策：增兵东欧，强化军事部署，应对俄乌边境紧张局势。
• 央行政策：英国央行加息25bp，启动被动缩表；欧洲央行维持利率不变，逐步退出PEPP计划；日本央行继续维持超宽松政策。

关键信息

• 英国央行预计CPI将在4月达到7.25%的峰值。
• 日本央行强调需工资与物价同步上涨才能实现通胀目标。

五、海外观察

核心内容

美国金融市场反应积极，美债收益率上行，通胀预期略有下降。全球资产市场表现分化，股市多数上涨，大宗商品价格涨跌不一。

主要观点

• 美债收益率：10年期国债收益率升至1.93%，隐含通胀预期下降。
• 期限利差：10年期与2年期国债利差下行至0.62%，企业债利差走阔。
• 央行资产规模：美联储、欧央行、日央行资产规模均有所增加。

关键信息

• 美联储资产规模增加127亿美元至88732亿美元。
• 欧央行资产规模增加222亿欧元至86003亿欧元。
• 日央行资产规模增加1.29万亿日元至725.1万亿日元。

六、全球资产表现

核心内容

全球股市多数上涨，纳斯达克和标普500分别上涨2.38%和1.55%。欧洲股市涨跌分化，亚洲股市普遍上涨。大宗商品价格走势分化，部分工业品和农产品价格显著上涨或下跌。

主要观点

• 股市表现：纳斯达克、标普500、恒生指数、韩国综合指数等均上涨。
• 大宗商品：NYMEX RBOB汽油、ICE布油、LME铜涨幅较大；LME锌、CBOT小麦和玉米下跌。

关键信息

• 大宗商品价格波动明显，需关注市场变化对经济的影响。

七、下周财经日历

核心内容

下周将公布重要经济数据，包括中国1月外汇储备、美国1月CPI、德国1月CPI及英国第四季度GDP（初值）。

主要观点

• 关键数据：美国1月CPI将公布，可能影响市场对通胀的预期。
• 市场关注：CPI数据对货币政策和资产价格有重要影响。

关键信息

• 下周重点数据包括中国外汇储备、美国CPI、德国CPI和英国GDP（初值）。

八、风险提示

核心内容

疫情反复、政策落地不及预期等风险可能对市场产生影响。

主要观点

• 疫情风险：全球疫情形势仍存在不确定性，可能影响经济复苏。
• 政策风险：政策执行效果可能不及预期，影响市场预期。

关键信息

• 投资者需关注疫情变化和政策执行情况，防范潜在风险。

九、分析师信息

• 分析师：高瑞东
• 执业证书编号：S0930520120002
• 联系方式：010-56513108, gaoruidong@ebscn.com
• 联系人：杨康
• 联系方式：021-52523870, yangkang6@ebscn.com

十、相关研报

• 非农大超预期：2022年1月美国新增非农数据点评
• 就业市场修复：2021年12月实体经济数据点评
• 货币政策外溢：美国货币政策外溢的三重预期差
• 全球再平衡：2022年宏观年度策略报告
• 其他主题：如保障性租赁住房、共同富裕、CPTPP等

十一、评级体系说明

• 评级分类：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级
• 基准指数：A股主板（沪深300）、中小盘（中小板指）、创业板（创业板指）、新三板（新三板指数）、港股（恒生指数）

十二、法律声明

• 法律主体：光大证券股份有限公司及关联机构
• 免责声明：报告内容基于假设，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性
• 版权说明：本报告版权归光大证券所有，未经许可不得转载、复制或引用

十三、光大证券研究所信息

• 地址：上海、北京、深圳、香港、英国均有分支机构
• 联系方式：各地区均有具体地址和联系方式

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以上为《光大宏观周报》2022年2月6日的详细总结。