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春节海内外几大关注点总结

核心内容概览

2026年春节假期为9天，是近年来最长的春节假期，引发国内及国际市场的广泛关注。以下是春节期间国内外的五大关注点：

1. 国内春节假期释放需求，AI应用元年开启
2. 特朗普关税被推翻，人民币有望温和升值
3. 美日通胀弱于预期，美国经济数据低于预期
4. 中东局势升温，俄乌谈判进展有限
5. 2026上半年将迎访华潮

主要观点与关键信息

一、国内春节假期释放需求，AI应用元年开启

• 出行需求激增：9天春节假期使春运、旅游和消费全面放量，全社会跨区域人员流动总量预计达95亿人次，人均出游天数达5.9天，较上年增加1.1天。
• 出行方式：自驾仍是主流，铁路、民航客运量均有增长，新能源车出行量创历史新高。
• 旅游趋势：年俗文化游、冰雪旅游和避寒康养成为热门主题，旅游消费强于电影票房。
• 消费表现：商品消费受政策拉动，以旧换新、智能产品带动明显；服务消费中旅游相关消费表现突出。
• 政策建议：促消费应注重休假制度优化，推动带薪年休假落实，实现服务消费的常态化释放。

二、特朗普关税被推翻，人民币有望温和升值

• 关税政策变化：美国最高法院裁定IEEPA关税违法，特朗普改用122条款加征15%关税，对华关税税率降至28.93%，较2025年末下降2.3个百分点。
• 人民币汇率：当前人民币汇率受弱美元交易及季节性结汇需求推动，预计年末将升至6.79，若关税进一步下降，可能升至6.5。
• 关税影响：短期内缓和贸易紧张局势，但制度性不确定性仍存，企业需应对供应链和定价策略的反复评估。

三、海外经济数据：美、日通胀弱于预期，美国经济疲软

• 美国通胀回落：1月CPI非季调同比增速为2.4%，核心CPI同比降至2.5%，整体处于回落趋势。
• 美国GDP弱于预期：2025年四季度GDP环比折年率为1.4%，反映政府停摆和周期性部门疲弱。
• 经济格局：K型经济格局未变，投资和支出增长主要依赖AI，传统部门增长乏力。
• 美联储政策：内部分歧加大，6月前降息概率不高，但全年仍有望进一步降低政策利率。

四、地缘政治：中东局势升温，俄乌谈判进展有限

• 美伊谈判：虽有接触，但核心分歧仍未解决，伊朗拒绝接受特朗普提出的“红线”要求，局势持续紧张。
• 军事部署：美国在中东集结双航母打击群和大规模空中力量，伊朗在霍尔木兹海峡举行军演，局势风险上升。
• 俄乌冲突：谈判收效甚微，双方军事行动频繁升级，冲突未出现明显降温。

五、2026上半年将迎访华潮

• 特朗普访华：计划于3月31日至4月2日对中国进行国事访问。
• 欧洲领导人访华：德国总理默茨预计于2月底至3月初访华。
• 俄罗斯总统访华：普京计划于2026年上半年访华，进一步推动中欧、中俄外交互动。

风险提示

• 国内经济下行风险：需警惕经济增长放缓及政策落实不及预期。
• 外需走弱风险：全球贸易环境仍存在不确定性。
• 海外经济衰退风险：美日经济数据疲软，可能影响全球市场。
• 贸易摩擦风险：关税政策仍具不确定性，可能引发新一轮贸易摩擦。
• 地缘政治风险：中东和俄乌局势可能引发市场波动。
• 市场信心恢复风险：消费和投资信心可能未达预期。

附：分析师信息

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