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建材行业周报总结（2013.9.8）

核心内容概述

本报告分析了2013年9月8日建材行业的市场表现、价格变动、库存情况及产能变化，重点围绕水泥和玻璃两大板块展开，并对相关企业进行了投资建议。整体来看，水泥市场在部分区域有所上涨，玻璃市场则保持上行趋势，行业整体呈现一定的回暖迹象。

主要观点

• 水泥价格：全国水泥均价基本平稳，但部分区域如皖北、鄂东、广西贵港和重庆等地价格上涨10-30元/吨，而贵阳低标水泥价格下调40元/吨。
• 库存变化：华东水泥库存持续上升，全国熟料库存基本持平，部分城市如苏锡常、杭州等熟料库存有所增加，而北京、邯郸等地熟料库存下降。
• 产能与停窑：华东熟料产能投放高峰已过，中南地区新增熟料产能较多，西北地区产能投放压力较大。整体来看，水泥行业面临一定的产能冲击，但需求旺季将推动价格上涨。
• 玻璃价格：全国浮法玻璃价格上涨0.6%，各地价格仍以上行为主，尤其在华北、华东、华南地区。华中地区则以盘整为主。
• 玻璃库存：全国浮法玻璃库存环比下降7万重箱，库存压力有所缓解。
• 投资策略：建议关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥等企业，同时继续推荐伟星新材作为新型建材的代表，看好其在渠道放量方面的表现。

关键信息

水泥市场分析

• 价格：全国水泥均价基本平稳，但部分区域价格上调。
• 库存：华东水泥库存上升2.3个百分点，熟料库存基本持平。
• 区域动态：
  • 华北地区：水泥价格低位徘徊，北京销售情况略有好转。
  • 华东地区：价格略有波动，上海计划9月8日提价30元/吨。
  • 中南地区：价格保持平稳，部分区域因降雨推迟提价。
  • 西南地区：重庆价格上调，贵阳价格下调。
  • 西北地区：价格稳定，部分城市销量略有下滑。

玻璃市场分析

• 价格：全国浮法玻璃价格环比上涨0.6%，各地价格仍以上行为主。
• 库存：全国浮法玻璃库存下降7万重箱，库存压力缓解。
• 产能：全国浮法玻璃在产生产线维持236条，实际产能8.7亿重箱。
• 区域动态：
  • 华北地区：部分企业上调价格，市场需求回暖。
  • 华东地区：价格继续上行，但涨势放缓。
  • 华南地区：价格上涨延续，部分企业未止涨。
  • 华中地区：价格盘整，企业谨慎操作。
  • 西南地区：价格小幅走高，下游接受度尚可。
  • 西北地区：价格稳中向好，市场需求活跃。

PCCP市场分析

• 招标情况：邯郸、石家庄、保沧干渠等项目PCCP招标结果陆续发布，部分上市公司获得订单，但整体招标信息较少。

新型建材推荐

• 伟星新材：继续重点推荐，认为其在消费品逻辑和渠道放量方面有良好表现。
• 北新建材：维持强烈推荐，受益于地产投资加快。
• 南玻：推荐关注其超薄玻璃的推出。

行业数据概览

• 行业规模：截至2013年9月8日，行业股票家数为76家，总市值3531亿元，流通市值2763亿元。
• 行业表现：
  • 绝对表现：1个月4.0%，6个月-5.2%，12个月4.1%。
  • 相对表现：1个月1.2%，6个月5.8%，12个月-2.2%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对建材行业需求产生负面影响。

重点公司财务指标

上周要闻

1. 地方债务审计结果将于10月公布。
2. 8月四大行新增贷款约2440亿元。
3. 喀什经济开发区总体规划获批。
4. 广东铁路运营里程到2015年将增长42%。
5. 华新水泥塔吉克斯坦100万吨水泥项目正式投产。
6. 金隅股份定向发行股票募资2.8亿元用于物流园和家具项目。
7. 祁连山8月份水泥销量246万吨创历史最好水平。
8. 信义玻璃拟增发股票募资7.9亿元用于资本开支。

图表目录

• 图1-7：全国及各地区水泥价格走势。
• 图8-14：水泥煤炭价格差走势。
• 图15-28：水泥和熟料库存变化。
• 图29-30：熟料产能和新增熟料产能情况。
• 图31-40：玻璃价格、库存及产能变化。
• 图41-42：石膏板价格与美废煤炭成本差。
• 图43-46：水泥板块PE、PB及相对沪深300情况。
• 图47-50：玻璃板块PE、PB及相对沪深300情况。
• 图51-52：建材行业历史PEBand和PBBand。

总结

本报告提供了建材行业在2013年9月8日的市场分析，涵盖了水泥和玻璃的价格走势、库存情况、产能变化及投资建议。水泥市场在部分区域有所上涨，但整体库存仍处适中水平，预计随着季节性需求改善，价格有望回升。玻璃市场保持上行趋势，库存下降，产能持续增长，行业整体表现积极。投资方面，建议关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥等龙头企业，以及伟星新材等新型建材公司。风险提示方面，需关注宏观经济下行对行业的影响。