20221016-国盛证券-通信行业周报_通信+_下的两条反弹主线_新能源与新基建_15页_1mb

通信行业投资总结

核心内容

本周通信行业迎来触底反弹，但前期表现强势的避险赛道如运营商、通信设备等出现回调。为抓住反弹机会，需关注“通信+新能源”与“通信+新基建”两条主线。

通信+新能源

该主线主要围绕海缆、车载模组、连接器、激光雷达等高景气行业。建议关注优质细分公司，如中天科技、亨通光电、美格智能、永贵电器等。随着三季度业绩披露，相关公司的增长确定性有望进一步上升。

海缆板块

• 中天科技：海缆龙头，布局储能、光伏电站等多领域，有望迎来估值重构。
• 亨通光电：光纤光缆龙头，海缆业务稳健发展，业绩有望持续释放。

激光雷达

• 天孚通信：光器件龙头，加速布局激光雷达业务。
• 中际旭创：光模块龙头，加速布局激光雷达业务。

通信+新基建

该主线围绕信创、通信设备、运营商等领域，随着政府支出加大，相关企业将加速受益。建议关注ICT基建龙头中兴通讯、通信管维龙头润建股份、三大运营商等。

推荐标的

• 中兴通讯：ICT基建龙头，受益于新基建。
• 润建股份：通信管维龙头，受益于新基建。
• 中国移动、中国电信：运营商受益标的。

主要观点

1. 行业反弹主线：通信行业在当前市场环境下，应聚焦“通信+新能源”与“通信+新基建”两条主线。
2. 5G推动元宇宙发展：5G技术的大带宽、低时延等特性为元宇宙提供了重要支撑，且消费者对5G的接受度和使用时长持续上升。
3. eSIM市场前景广阔：GSMA预测，2030年中国90%的智能手机将支持eSIM服务，eSIM将成为未来智能设备的重要组成部分。
4. RF GaAs设备市场波动：由于通胀、贸易制裁等因素，2022年RF GaAs设备收入将下降，但预计2026年将接近93亿美元。
5. 云计算与网络安全需求增长：谷歌对云计算技术的十大预测显示，未来云计算将更加自动化、可持续，并且网络安全支出将持续增长，2023年将超1880亿美元。
6. 元宇宙发展面临挑战：尽管元宇宙应用场景丰富，但技术、经济、安全等方面仍存在风险，需多方协作以确保其健康发展。

关键信息

• 市场表现：本周通信板块整体上涨，其中光通信涨幅最大（9.1%）。
• 核心推荐公司：中天科技、亨通光电、长飞光纤。
• 继续跟踪标的：天孚通信、美格智能、移远通信、英维克、科创新源、奥飞数据、科华数据、光环新网、太辰光、新易盛、沪电股份、中际旭创、中国移动、中国电信、中兴通讯、润建股份。
• 未来预测：
  • 2026年射频GaAs设备收入将接近93亿美元。
  • 2023年全球网络安全支出将超1880亿美元。
  • 2030年中国90%的智能手机将支持eSIM服务。
  • 5G将推动AR/VR内容消费，未来两年内5G用户在AR应用程序上花费时间将翻倍。

风险提示

• 贸易摩擦加剧。
• 5G进度不达预期。

附：重点图表

投资建议

建议投资者关注“通信+新能源”和“通信+新基建”两条主线，重点跟踪核心推荐公司及继续跟踪标的。同时，需警惕贸易摩擦和5G进度不及预期等风险因素。