通信行业：通信持仓持续走低，物联网开始起色，流量需求增加有望带动新基建景气度向上-20210127-东吴证券-13页_544kb

通信行业总结

核心内容

通信行业在2020年Q4基金持仓持续走低，但随着数据流量提升及5G应用落地，行业景气度有望回升。整体来看，通信板块持仓比例下降，但行业龙头仍受机构青睐，物联网板块开始受到更多关注，而IDC与光模块板块受流量需求推动，未来增长潜力较大。科创板通信行业业绩表现良好，景气趋势向好。

主要观点

• 通信持仓持续走低：2020年Q4通信板块占基金总持仓比重约0.65%，较上季度下降0.26个百分点，较2019年Q4增长8.78%。通信板块基金重仓持有总市值为187.74亿元，较Q3下降7.3%。
• 流量需求提升带动行业景气度：2020年全国移动互联网接入流量稳定上升，短视频、直播等大流量应用场景拉动流量迅猛增长，月同比增速均突破30%。预计这一趋势将带动IDC、光模块等新基建产业景气度提升。
• 物联网板块机遇显现：物联网板块受机构关注度回升，亿联网络、移远通信、广和通等企业持仓增加，显示出市场对物联网未来发展的看好。
• 科创板通信行业业绩向好：科创板通信行业已有3家公司披露2020年业绩，其中鼎通科技、三旺通信净利润增速较高，有方科技则出现亏损。

关键信息

持仓变化

• 通信板块整体持仓下降：2020年Q4通信板块基金持仓市值较Q3下降7.3%，但较2019年Q4增长8.78%。
• 行业龙头受青睐：中兴通讯、中国移动、中国联通等通信行业龙头企业仍为基金重仓股，持仓市值占比高。
• IDC板块承压明显：宝信软件、数据港等IDC公司持仓减少，但仍是机构持仓市值最高的公司。
• 光模块板块受关注：新易盛仍是光模块板块中基金持股市值最高的公司，尽管持仓有所减少，但机构关注度依然较高。
• 物联网板块加仓明显：亿联网络、移远通信、广和通等物联网相关企业基金持仓增加，显示出市场对其未来发展的信心。

基金持仓数据

• 基金重仓股前20名：中兴通讯、亿联网络、中天科技、七一二、新易盛、天孚通信、中国移动、移远通信、亨通光电、中国电信等公司占据基金重仓股前20名。
• 基金加仓前十名：亿联网络加仓最多，持股总量为7,013.77万股，季报持仓变动为57839.05万元。
• 基金减仓前十名：中兴通讯减仓最多，持股总量减少3,923.97万股，持仓变动为-132,041.55万元。

行业发展趋势

• 流量需求推动IDC与光模块增长：全国移动互联网接入流量稳定上升，预计2021年数据中心和光模块建设将加速。
• 5G应用落地带来新机遇：随着5G应用的进一步落地，通信行业将受益，机构持仓比例有望回升。
• 物联网板块持续看好：物联网作为通信行业的新兴领域，受到机构投资者越来越多的关注。

建议关注的标的

• 中兴通讯
• 中国移动
• 中国联通
• 移远通信
• 中科创达
• 天孚通信
• 中际旭创
• 淳中科技
• 数据港
• 宝信软件

风险提示

• 5G产业进度不及预期可能影响行业增长。
• 5G网络建设进度不及预期可能影响通信板块的景气度。
• 基金持仓分析基于Wind基金数据库的2020年四季报及三季报数据，可能存在样本误差。