机械行业：关注促销费+新基建两条主线，布局相关设备-200322_21页__836kb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业指数下跌 4.49%，同期沪深300下跌 6.21%，机械行业跌幅小于大盘，在28个行业中排名第12。整体市场表现较为低迷，但部分细分行业和个股表现突出，尤其是半导体设备涨幅显著，而锂电设备、工业制冷、3C自动化设备则跌幅较大。

主要观点

1. 政策导向明确：为完成全面建设小康社会的目标，政策将持续支持新基建与促消费，这将为相关设备行业带来发展机遇。
2. 重点投资主线：
   • 半导体设备：随着5G和数据中心需求的增长，全球半导体市场景气度回升，中国半导体设备需求快速增长，国产替代加速，建议关注晶盛机电、苏试试验、中微公司等。
   • 轨交设备：2020年铁路投资有望保持高位，预计未来三年轨交装备需求将逐步释放，地方政府专项债支持城轨建设，建议关注中国中车、神州高铁等。
   • 工业自动化：疫情虽短期抑制需求，但长期推动机器人在各行业的普及，建议关注拓斯达、埃斯顿、赛腾股份等。
   • 锂电设备：尽管2020年2月销量下滑，但长期成长逻辑不变，国内企业具备全球竞争力，建议关注先导智能、杭可科技等。
   • 工程机械：逆周期政策支撑基建投资，尽管短期受疫情影响，但长期向好趋势不改，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科等。

关键信息

一周市场表现

• 机械行业指数：下跌 4.49%
• 沪深300指数：下跌 6.21%
• 半导体设备：上涨 4.69%
• 锂电设备：下跌 12.98%
• 工业制冷：下跌 11.31%
• 3C自动化：下跌 9.11%

重点个股表现

• 涨幅前五：

  • 天通股份：10.58%
  • 长川科技：8.86%
  • 北方华创：7.95%
  • 至纯科技：7.78%
  • 晶盛机电：5.13%

• 跌幅前五：

  • 科恒股份：-17.72%
  • 赢合科技：-14.93%
  • 捷佳伟创：-13.72%
  • 先导智能：-13.05%
  • 精测电子：-12.82%

投资建议

• 买入-A：拓斯达、晶盛机电、苏试试验、中国中车、神州高铁、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力
• 增持-A：中微公司、杭可科技

风险提示

• 行业需求下降
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨

投资主线详情

主线一：半导体设备

• 全球半导体市场回暖，中国半导体设备需求快速增长。
• 2020年全球半导体市场规模预计增长至587.9亿美元，同比增长 11.6%。
• 中国（大陆）2020年半导体投资预计增长至145.0亿美元，占全球投入的 24.7%。
• 国内晶圆厂对半导体设备需求巨大，国产替代加速。
• 重点推荐：晶盛机电、苏试试验、中微公司

主线二：轨交设备

• 2019年全国铁路营业里程达13.9万公里，高铁3.5万公里。
• 2020年预计投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里。
• 地方政府专项债支持城轨建设，有望持续加码。
• 重点推荐：中国中车、神州高铁

主线三：工业自动化

• 疫情对工业机器人需求短期抑制，但长期推动普及。
• 2019年工业机器人产量同比下降 6.1%，12月产量同比增长 15.3%。
• 重点推荐：拓斯达、埃斯顿、赛腾股份

主线四：锂电设备

• 2020年2月新能源乘用车销量同比下降 69.5%，但长期成长逻辑不变。
• 国内锂电设备在全球具备先发优势，龙头企业竞争力强。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技

主线五：工程机械

• 逆周期政策推动基建投资，专项债对基建投资有边际提升作用。
• 货币政策宽松，流动性改善，支撑基建投资。
• 工程机械下游项目施工周期长，疫情对需求影响是平滑而非消灭。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力

业内新闻

工程机械

• 铁建重工出口印度超大直径盾构机，参与孟买沿海公路隧道建设。
• 全国交通重大项目复工率达96%，部分项目预计4月底前复工。

工业自动化

• ABB完成收购上海联桩新能源 67% 股权，未来三年或进一步增持。
• 苹果推出2020款iPad Pro，搭载激光雷达扫描仪，推动AR发展。

光伏设备

• 王斯成预测2020年光伏新增装机规模为40-42GW。
• 光伏价格指数整体下降，硅片、组件价格同比分别下降 0.44% 和 1.82%。

油服设备

• 沙特计划维持高产，OPEC+价格战加剧，油价持续下跌。
• 布伦特油价 26.98美元/桶，WTI油价 22.63美元/桶。

半导体设备

• SEMI预测2020年北美半导体设备出货金额将优于去年同期。
• 富芯半导体模拟芯片IDM项目开工，总投资 400亿元。

激光设备

• 西安中科微精飞秒激光产业化项目开工，预计年生产飞秒激光器 80台。
• 炬光科技任命Kenneth Ferree为全球市场销售副总裁。

3C自动化设备

• 2019年中国智能音箱市场出货量达 4589万台，同比增长 109.7%。
• 阿里巴巴、百度、小米占据 90% 以上市场份额。

数据追踪

工程机械

• 2020年1-2月挖掘机销量同比下降 37.0%，出口销量同比增长 48.2%。
• 2019年全年汽车起重机销量同比增长 31.7%。

工业机器人

• 2019年12月工业机器人产量同比增长 15.3%，延续增长态势。

光伏设备

• 光伏价格指数整体下降，硅料价格持平，硅片、电池片、组件价格分别下降 1.84%、0.44%、1.82%。

油服设备

• 布伦特油价 26.98美元/桶，同比上周下滑 20.30%。
• WTI油价 22.63美元/桶，同比上周下滑 28.68%。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 10% 以上。

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在 -10% 至 10% 之间。

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数 10% 以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 李哲、崔逸凡声明具有证券投资咨询执业资格，内容和观点基于合法合规信息和专业审慎研究。

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• 本报告基于公开资料撰写，不保证信息的完整性和准确性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。

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