20141215-渤海证券-家用电器行业_周报-平台级智能产品的发布以及跨界合作愈发常态化_12页_454kb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告为2014年12月15日发布的家用电器行业周报，由渤海证券分析师安伟娜撰写，重点分析了行业动态、市场表现、投资策略及原材料价格变化。

主要观点

• 行业趋势：平台级智能产品的发布和跨界合作日益常态化，龙头公司积极布局智能家居领域。
• 市场表现：家用电器行业指数上周上涨2.93%，跑赢沪深300指数（2.19%），在申万28个行业中排名第12位。
• 投资策略：尽管智能家电的盈利模式仍在探索，但创新和提质增效推动行业估值上行，整体评级维持“中性”。个股方面，建议关注美的集团、青岛海尔、四川长虹、小天鹅A和浙江美大。

关键信息

1. 行业及公司动态

• 电视出口增长：2014年11月，国内电视出口量达622万台，出口额约74.46亿元，同比增长27.8%。预计12月出口量将因圣诞节购物季而上升。
• TCL销量下降：TCL液晶电视11月销量为138万台，同比下降23.8%。但智能网络电视销量同比增长60.2%，占TCL多媒体LCD电视国内销量的69.7%。
• 海尔智能家居合作：海尔与复星地产合作成立“智慧蜂巢联合实验室”，推动“蜂巢城市”计划，融合健康医疗、保险等资源。
• 海尔发布星盒：推出智能家居控制盒“星盒”，支持APP远程控制，连接多种家电设备，是平台级产品。
• 四川长虹出售股权：公司出售国虹通讯45%股权，以重塑手机业务，提升竞争力。

2. 原材料价格

• 铜价上涨：上周铜价环比增长0.90%，长江现货铜价为46995元/吨。
• 铝价下滑：铝价报收于13280元/吨，环比下滑1.03%。
• 塑料价格下跌：塑料价格指数环比下滑3.52%。

3. 市场表现回顾

• 行业涨幅：家用电器行业指数上涨2.93%，跑赢沪深300指数，估值溢价率24.80%，环比增长4.66个百分点。
• 涨幅居前个股：小天鹅A、长青集团、九阳股份、TCL集团、海立美达等表现突出。
• 估值水平：渤海家电板块整体法TTM市盈率为13.94倍，高于沪深300的11.17倍。

4. 上市公司公告摘要

• 四川长虹：拟出售国虹通讯45%股权，以提升手机业务竞争力。
• 华意压缩：使用1亿元募集资金购买招商银行理财产品，预期年化收益率5.3%。
• TCL集团：11月LCD电视销量下降，但智能网络电视增长显著；增持TCL通讯股份至58.07%，并调整限制性股票激励计划。
• 奋达科技：控股股东肖奋质押1160万股，用于解押式回购交易。
• 禾盛新材：股东蒋学元解除1000万股股权质押，持股比例提升。
• 爱仕达：使用1.2亿元闲置资金购买浦发银行理财产品，收益率4.5%。
• 合肥三洋：更名为惠而浦（中国）股份有限公司，证券简称变更日期为2014年12月18日。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”。
• 个股推荐：关注美的集团、青岛海尔、四川长虹、小天鹅A和浙江美大。

评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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