20160118-渤海证券-家用电器行业周报_并购整合和跨界合作逐渐发展成新常态_11页_552kb

家用电器行业周报总结

核心内容

2016年1月18日发布的家用电器行业周报指出，行业正在经历并购整合和跨界合作的新常态。尽管市场整体表现疲软，但部分企业展现出较强的抗跌能力，且行业估值仍保持相对优势。分析师安伟娜认为，2016年行业并购动作加快，企业通过整合和合作以应对经济不景气的挑战。

主要观点

• 行业趋势：并购整合与跨界合作成为行业发展的主要方向，企业通过合作扩大市场份额，提升竞争力。
• 市场表现：上周家用电器行业指数跌幅为8.63%，跑输沪深300指数1.41个百分点，排名申万二十八个一级行业第7位。
• 个股表现：行业个股全部下跌，但万和电气、新宝股份等跌幅相对较小。
• 估值水平：截至1月15日，渤海家电板块整体法TTM市盈率为16.15倍，估值溢价率为39.34%，较前周下降3.59个百分点。
• 投资建议：建议关注有业绩支撑且估值相对安全的个股，行业评级维持“中性”。

关键信息

重点公司动态

• 海尔集团：拟以54亿美元现金收购通用电气（GE）家电业务，交易已取得国家发改委确认函，但还需股东大会和多国反垄断审核。
• TCL集团：与乐视合作开发曲面电视，预计2015年净利下滑19%-26%，但彩电业务第四季度盈利改善，全年有望实现盈利。
• 老板电器：预计2015年净利润同比增长40%-50%，表现优于行业平均水平。

上市公司公告摘要

• 奥马电器：公司董事刘展成增持股份69,300股，均价72.40元/股；董事长潘叶江质押股份11,800,000股，占其持股57.35%。
• 华帝股份、苏泊尔：均发布相关公告，苏泊尔通过高新技术企业复审，享受15%的企业所得税优惠。
• 莱克电气：购买宁波银行理财产品，预期年化收益率4.7%。
• 奋达科技：其全资子公司取得大疆创新科技合格供应商资格。
• 聚隆科技：子公司注册资本由40万元增至1000万元。
• 青岛海尔：发布重大资产购买预案，与通用电气签署《股权与资产购买协议》，拟收购其家电业务资产。

原材料价格走势

• 铜价：上周铜周均价环比下降3.13%，报收于35020元/吨。
• 铝价：环比下降1.14%，报收于10710元/吨。
• 塑料价格指数：环比下降0.80%。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”。
• 个股推荐：青岛海尔、老板电器、惠而浦、爱仕达、新宝股份。
• 投资逻辑：建议关注业绩稳健、估值合理的个股，以应对市场波动。

图表目录

• 图1：铜铝价格走势
• 图2：塑料价格指数走势
• 图3：申万一级行业周涨跌幅
• 图4：涨幅居前个股
• 图5：涨幅居后个股
• 图6：渤海家电行业估值水平

表格目录

• 表1：一周上市公司公告摘要

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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