家用电器行业：小家电，大未来-20210922-天风证券-27页_1mb

家用电器小家电，大未来总结

核心内容

小家电市场在中国具有巨大的增长潜力，其发展与人均GDP密切相关。随着中国经济的持续增长，小家电市场将逐步从“必选”向“可选”转变，为行业带来新的增长空间。此外，人口结构的变化，如老龄化、独身经济、懒人经济，将催生多种新的消费需求，推动小家电品类的多样化发展。

主要观点

1. 小家电市场空间广阔

   • 中国与日本的人均GDP增长趋势相似，日本市场为我国小家电市场提供了良好的参考。
   • 2019年，日本人均GDP约为我国的4倍，而随着我国人均GDP提升，小家电市场有望迎来快速发展。
   • 2035年，若我国小家电消费支出占比达到日本水平，市场规模预计可达2842亿元。

2. 人口结构变化催生三类需求

   • 银发经济：老龄化趋势推动健康类小家电需求，如按摩椅等产品快速渗透。
   • 独身经济：单身和独居人群对便捷型家电需求增加，如小容量电饭煲、投影仪等。
   • 懒人经济：消费者更倾向于购买智能、高效的小家电产品，如扫地机器人、挂烫机等。

3. 小家电未来三大发展趋势

   • 高端化与集成化：产品功能增强和空间节约成为升级方向，如IH加热技术、多功能集成等。
   • 新兴品类加速渗透：部分小家电品类在国内渗透率较低，未来有较大增长空间。
   • 需求更加细分：满足特定场景、人群和功能的细分产品将逐步成为市场主流。

关键信息

小家电市场增长潜力

• 中国小家电市场在2019年已达到1191.5亿元，预计至2035年市场规模将增长至2382.9亿元（若消费结构与日本一致）或2841.9亿元（若人均GDP翻倍）。
• 小家电市场规模增长主要依赖于人均GDP提升和消费结构变化。

人口结构变化影响

• 老龄化：日本经验表明，65岁以上人口比例上升将推动健康类小家电需求，如按摩器具。
• 独身经济：一人户数量上升，促使市场对便捷型、高性价比的小家电需求增加。
• 懒人经济：家务劳动时间减少，消费者更注重效率和智能，推动扫地机器人、电饭煲等产品升级。

产品发展趋势

• 高端化：产品价格提升，如电饭煲、豆浆机等。
• 集成化：多功能集成，如多功能锅、扫地机器人等。
• 细分化：满足特定人群和场景，如婴童厨房小家电、养生壶等。

发展机遇捕捉策略

• 注重研发：提升产品迭代速度和品牌心智，如小熊电器。
• 产品定位明确：区分高低端市场，满足不同消费群体需求。
• 细分品类布局：挖掘长尾市场，如养生壶、绞肉机等。

风险提示

• 宏观经济环境不景气：可能影响居民购买力，进而影响小家电销售。
• 产品销售不及预期：某些细分品类可能无法满足消费者需求。
• 原材料涨价风险：上游成本上升可能影响企业利润。

结论

小家电市场在中国具有广阔的前景，其发展受到人均GDP提升、人口结构变化及消费升级等多重因素驱动。未来，市场将向高端化、集成化、细分化方向发展，企业应注重研发和细分市场布局，以抓住市场机遇并应对潜在风险。