20200913-华泰证券-家用电器行业周报（第三十七周）_13页_1mb

报告摘要

家电行业周报总结（第三十七周）

核心内容概览

本行业周报主要围绕2020年9月13日的家电行业动态、市场表现、重点公司分析及未来展望进行总结。报告指出，智能家居生态正在加速发展，推动行业增长。同时，重点分析了白电、小家电、厨电、黑电等子行业的发展趋势及重点公司表现，并提示了相关风险。

一周市场表现

涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
国光电器	002045.SZ	7.72
聚隆科技	300475.SZ	7.36
*ST中新	603996.SH	7.02
大洋电机	002249.SZ	6.31
奥普家居	603551.SH	5.35
ST厦华	600870.SH	4.41
*ST群兴	002575.SZ	2.22
顺钠股份	000533.SZ	1.93
顺威股份	002676.SZ	1.65
天银机电	300342.SZ	0.96

跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
惠而浦	600983.SH	-21.86
*ST雪莱	002076.SZ	-20.73
英唐智控	300131.SZ	-17.57
奥佳华	002614.SZ	-12.56
北鼎股份	300824.SZ	-11.97
九阳股份	002242.SZ	-11.48
和晶科技	300279.SZ	-11.41
海信视像	600060.SH	-11.15
新宝股份	002705.SZ	-10.44
小熊电器	002959.SZ	-10.15

行业表现

9月7日至9月11日，申万家电指数下跌3.00%，与沪深300指数持平。
大宗原材料价格整体低位，铜价同比回升12.22%，而原油、钢材、铝价保持低位或小幅回落。
面板价格回升，可能对黑电企业盈利形成压力。

主要观点

智能家电提升未来生活想象空间
智能家居生态加速发展，推动智能家电成为未来增长的重要引擎，其增长速度明显高于传统家电行业。
子行业分析
- 白电：空调新冷年表现乐观，冰洗海外需求成为主要拉动力。
- 小家电：线上渠道优势企业表现强劲，预计下半年继续受益于线上消费趋势。
- 厨电：地产后周期需求有望带动厨电市场恢复。
- 黑电：面板价格回升可能对盈利造成压力，但海外代工需求旺盛。
重点公司推荐
- 格力电器：主动调整，渠道去库存，收入恢复，维持“买入”评级。
- 美的集团：战略执行力强，产品及效率领先，维持“买入”评级。
- 老板电器：线上营销与工程渠道优势，预计收入及利润增长，维持“买入”评级。
- 海尔智家：智慧家庭生态体系初步形成，维持“买入”评级。
- 新宝股份：爆款策略有效，H1净利增长显著，提升至“买入”评级。
- 小熊电器：线上增长强劲，提升至“买入”评级。
- 苏泊尔：线上与出口带动收入增长，维持“买入”评级。
- 莱克电气：健康家电需求提升，维持“买入”评级。
- 九阳股份：线上营销策略有效，维持“买入”评级。
- 华帝股份：线下及电商承压，但工程渠道增长显著，维持“买入”评级。
- 飞科电器：线下受冲击，但线上回暖，维持“增持”评级。
行业动态与趋势
- 华为发布HarmonyOS 2.0，支持家电产品智能化与互联。
- 家电企业积极布局线上营销，提升品牌与产品影响力。
- 多家公司在9月发布重要公告，包括回购、增资、收购等。