20250615-华泰期货-液化石油气周报_中东地缘局势升温_市场上行驱动增加_8页_1mb

液化石油气周报总结 (2025-06-15)

市场分析

• 本周LPG期货PG主力合约周度涨幅录得595%，主要受中东地缘局势升温推动原油价格上涨。

供应方面

• 中美关税谈判达成，关税大幅降低，贸易预期恢复；参考船期数据，美国6月发货量预计608万吨（环比增22万吨），其中对中国发货73万吨；中东6月发货量预计437万吨（环比增34万吨），但伊朗供应面临地缘冲突风险，潜在下滑可能影响中国原料来源。

国内方面

• 炼厂商品供应量回升，进口到港量预计277万吨（环比减10万吨）；需求端，民用气消费因气温升高进入淡季，但PDH装置开工率回升至64%，中景石化新装置投产支撑丙烷需求，整体利润状况尚可勉强支撑。

库存情况

• 截至本週港口样本库存2928万吨，环比下降1423万吨（减幅46%）；样本企业库容率水平2387%，环比下降0.85%。

整体展望

• 基本面疲软，库存高企导致市场弱势运行；但北美发货增加、进口回落及地缘冲突升级可能提供上行驱动，建议关注策略震荡偏强。