20260113-华泰期货-液化石油气日报_地缘局势升温_盘面震荡偏强运行_7页_1mb

报告摘要

本文档分析了2026年2月上半月中国LPG（液化石油气）市场及期货盘面的运行情况，指出当前市场呈现震荡偏强的态势，但整体仍处于供过于求的预期下。同时，强调地缘政治因素对市场的影响，尤其是伊朗局势可能带来的供应风险。

现货价格整体上涨：1月12日各地区民用液化气现货价格均有所上涨，具体如下：
- 山东市场：4370-4460元/吨
- 东北市场：3910-4150元/吨
- 华北市场：4170-4380元/吨
- 华东市场：4300-4550元/吨
- 沿江市场：4650-5000元/吨
- 西北市场：4200-4350元/吨
- 华南市场：4850-4930元/吨
LPG市场表现：市场延续“外强内弱”格局，海外供应边际收紧使外盘价格坚挺，但内盘反应有限。主要原因是醚后碳四与民用气价格倒挂，对PG期货盘面形成压制。
期货盘面走势：PG期货主力合约及近月合约收盘价均呈现震荡偏强运行，但月差变化不大，市场内生性驱动不足。
策略建议：当前单边策略建议保持中性，短期以观望为主，重点关注伊朗局势发展。
风险提示：市场面临多种风险因素，包括油价波动、宏观政策变化、关税政策调整、港口装船延迟及炼厂装置检修超预期等。

价格变化：
- 2026年2月上半月，华东冷冻货到岸价格丙烷为598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币为4615元/吨（涨37元/吨）。
- 丁烷价格为593美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币为4577元/吨（涨37元/吨）。
- 华南冷冻货到岸价格丙烷为590美元/吨（涨4美元/吨），折合人民币为4554元/吨（涨30元/吨）。
- 丁烷价格为585美元/吨（涨4美元/吨），折合人民币为4515元/吨（涨29元/吨）。
图表信息：
- 提供了各地区民用液化气及醚后碳四现货价格的图表，以及PG期货主力合约、指数、近月合约、成交持仓量等数据图表，供市场分析参考。
分析师信息：
- 本期分析由潘翔和康远宁两位研究员完成。
- 潘翔从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188。
- 康远宁从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842。
免责声明：
- 报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
- 报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
- 投资者需自行判断，不承担任何法律责任。
联系方式：
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房