20260430-华泰期货-液化石油气日报_地缘局势维持僵持_市场上行风险仍存_7页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年5月下半月中国液化气（LPG）市场的情况，涵盖了各地区现货价格、国际价格走势、市场供需状况以及相关期货合约的表现。文档指出，尽管近期美国出口增加，但由于中东局势僵持及霍尔木兹海峡持续封锁，全球供应缺口仍然存在，导致我国LPG到岸成本维持在高位。现货价格方面，国内液化气价格普遍上涨，但民用气和醚后碳四价格出现倒挂现象，对市场造成额外压制。

主要观点

价格走势：2026年5月下半月，丙烷和丁烷的国际冷冻货到岸价格分别上涨15美元/吨，折合人民币后也分别上涨115元/吨和116元/吨。
地区价格差异：不同地区液化气现货价格存在差异，山东、华北、华东、沿江、西北和华南市场的价格区间分别为6420-6650元/吨、6250-6630元/吨、6450-6650元/吨、6150-6410元/吨、5830-6000元/吨和6650-6850元/吨。
市场供需状况：供应端的减量已对下游消费造成冲击，化工端需求出现负反馈，PDH与烷基化装置开工率大幅下降。
价格倒挂：醚后碳四与民用气价格出现倒挂，对盘面形成压制，市场关注这种分化是否能改善。
期货市场表现：PG期货主力合约、指数合约及近月合约收盘价均有波动，近月月差也有所变化。主力合约和总成交持仓量数据表明市场活跃度有所调整。