20241013-华泰期货-液化石油气周报_伊朗出口下滑_关注中东局势发展_8页_661kb

LPG期货周报分析总结

策略摘要

宏观扰动因素较多，原油价格波动较大，LPG基本面缺乏明显驱动，单边价格建议观望为主。可关注近月合约逢低正套机会。

投资逻辑

市场分析

国际油价反弹：中东地缘局势升级是主要驱动，以色列对伊朗的潜在攻击风险引发市场担忧，但美国并不希望油价大幅上涨，故多空预期交织，趋势不明朗。

外盘LPG表现：国内LPG价格表现弱于外盘。基本面矛盾不突出，但受到中东供应阶段性回升及国内市场情绪变化影响。中东10月LPG发货量预计增至434万吨，环比增加42万吨；伊朗出口下滑明显，预计仅36万吨。

国内市场情绪改善：国庆节后下游买涨情绪回暖，民用气市场受到国际油价和CP价格上涨支撑，PDH开工率回升至73.5%，但行业利润仍难以逆转。

建议

由于原油波动较大、LPG外盘支撑偏强但国内基本面缺乏驱动，单边价格趋势不明朗，建议保持谨慎，观望为主。可关注PG近月合约逢低正套机会。

风险提示

• 原油价格大幅反弹
• 中东与北美出口大幅下滑
• 下游需求改善不及预期