20241106-东吴证券-上市券商2024年三季报综述_自营助推业绩回暖_利润拐点明确显现_30页_1mb

证券行业盈利拐点明确显现，2024年第三季度业绩显著改善。上市券商前三季度合计营收同比下降30%，但归母净利润降幅收窄至58%；其中第三季度单季度归母净利润同比增长38%，自营和投资银行业务收入同比分别增长22%、-38%。经纪业务收入同比下滑13%。两融余额环比下降至1.71万亿。

业绩改善主要得益于权益市场回暖和资本市场改革加速。两市股权融资持续疲软，前三季度IPO和再融资规模同比降幅分别为85%、72%。券商分类评价中，中信证券等头部券商表现突出，红塔证券等中小企业展现出较强弹性。

展望来看，券商四季度业绩可能实现正增长，估值修复空间仍存。政策端支持力度加大，政策红利有望持续释放。风险方面，需关注宏观经济复苏不及预期、资本市场监管趋严和行业竞争加剧等风险因素。建议关注大型券商（中信证券、华泰证券）和轻资产业务突出的互联网券商（东方财富、指南针、同花顺）。